ANALYSE: Credit Suisse senkt IBM auf 'Underperform' und Ziel 175 US-Dollar

    Im Softwarebereich sieht der Experte Probleme für den IT-Konzern aufziehen. Bei begrenztem organischem Wachstum habe der Konzern Marktanteile verloren. Bei IBM machten die drei Top-Kategorien zudem nur rund die Hälfte des Softwareumsatzes aus und damit viel weniger als bei den Wettbewerbern.

    Beim Anteil des Free Cashflow, der nach Finanzierungen und Zukäufen für die Aktionäre übrig bleibe, habe IBM mittlerweile den niedrigsten Wert unter den großen Technologiewerten. Zudem sinke der Anteil beständig seit 2009. Zwar sei die Aktie auf Basis des für 2015 zu erwartenden Gewinns je Aktie scheinbar nicht sehr teuer. Dennoch beinhalte die Notierung derzeit einen Aufschlag im Vergleich zu großen Wettbewerbern aus dem Technologiesektor.

    Mit der Einstufung "Underperform" rechnet die Credit Suisse auf Sicht von zwölf Monaten mit einem im Branchendurchschnitt um mindestens zehn bis fünfzehn Prozent schlechteren Gesamtertrag (Kursgewinn plus Dividende) der Aktie./men/mis/he

    Analysierendes Institut Credit Suisse.