UBS Convert-Fonds: Wandelanleihen - fast wie ein Aktieninvestment, aber mit Risikopuffer

Frankfurt (www.fondscheck.de) - Der Markt für Wandelanleihen bleibt auch 2013 attraktiv, so Ulrich Sperl, Fondsmanager der Wandelanleihefonds UBS Convert Global (UBS (Lux) Bond SICAV - Convert Global (EUR) P-acc) und UBS Convert Europe (UBS (Lux) Bond Fund - Convert Europe P-acc).

"Die Emissionstätigkeit war bereits 2012 sehr rege und für 2013 sehen wir eine Fortsetzung dieses Trends", habe Sperl gesagt. Wandelanleihen seien jedoch für einige Anleger bisher eine eher unbekannte Anlageklasse, die zudem erklärungsbedürftig sei: Eine Wandelanleihe sei ein festverzinsliches Wertpapier eines börsennotierten Unternehmens, das nach Wahl des Investors in eine bestimmte Zahl von Aktien umgetauscht werden könne. Werde dieses Recht nicht ausgeübt, werde sie wie eine einfache Anleihe am Laufzeitende zurückgezahlt.

Einer der größten Vorteile des Investments: Anleger könnten über Wandelanleihen an steigenden Aktienmärkten teilnehmen, der Anleihecharakter begrenze jedoch das Risiko bei fallenden Aktienkursen. Über den Daumen gepeilt würden Anleger mit Wandelanleihen langfristig zu circa zwei Dritteln an einem Aktienaufschwung partizipieren, die Aktienkurse fallen, die Anleihekurse in der Regel nur zu rund einem Drittel nachgeben.

Rückblickend sei die Entwicklung im Wandelanleihesektor in den letzten zwölf Monaten deutlich positiv gewesen. Einerseits sei dies durch die aussichtsreichen Aktien- und Kreditmärkte bedingt worden, andererseits durch die vormals starke Unterbewertung des Anlagesegments. Inzwischen sei der Markt wieder weitestgehend normal bewertet. Das weltweite Volumen in Wandelanleihen belaufe sich auf etwa 500 Mrd. USD. Davon würden gut 200 Mrd. auf die USA und etwa 125 Mrd. auf Europa entfallen. Historisch bedingt würden vor allem drei Märkte hervorstechen: Japan, die Schweiz und Frankreich. In diesen Ländern seien die Marktteilnehmer seit Jahren sehr vertraut mit Wandelanleihen. Emittenten von Wandelanleihen seien häufig Unternehmen mit einer relativ hohen Volatilität in ihren Aktien, die derzeit vor allem aus den Sektoren Technologie, Rohstoffe und Immobilien stammen würden.

Seit Jahresbeginn halte dieser Aufwärtstrend an: Der globale Markt für Wandelanleihen habe bereits jetzt eine Wertentwicklung von etwa fünf Prozent erzielt. Generell sei die Situation an den Märkten derzeit eher unsicher. Die Kernfragen seien: Würden sich deflationäre Entwicklungen oder die Zentralbanken mit ihrer Politik des leichten Geldes durchsetzen? Führe die expansive Geldpolitik gar zu Inflationsdruck? Wandelanleihen seien ein ideales Instrument, um sich in diesem Spannungsfeld zu positionieren, ohne alles auf eine Karte zu setzen. Die Assetklasse erfordere jedoch eine hohe Expertise. Diese Aufgabe könnten Fondsmanager für den Anleger übernehmen.

Mit dem im Jahr 2004 aufgelegten UBS (Lux) Bond SICAV - Convert Global und dem im Jahr 2000 aufgelegten UBS (Lux) Bond Fund - Convert Europe könnten Anleger an den Entwicklungen der Wandelanleihemärkte teilhaben und solide Renditen erzielen. (08.04.2013/fc/a/f)