MainFirst avant-garde Stock Fund erfolgreich

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Das Fondsmanagement des MainFirst avant-garde Stock Fund (ISIN LU0187937411/ WKN A0B91Q) rechnet damit, dass sich das Wirtschaftswachstum in Europa nach einer zeitlich begrenzten Erholung für einen längeren Zeitraum nur unterdurchschnittlich entwickeln wird, so die Experten von MainFirst Asset Management.

Private Haushalte und Unternehmen würden langfristig ihre Verschuldung abbauen müssen. Zudem würden zahlreiche staatliche Konjunkturprogramme auslaufen. Infolge dieser Entwicklungen dürften der Konsum und die Nachfrage nach Investitionsgütern tendenziell schwach ausfallen, würden die Fondsmanager prognostizieren. Dies werde die Gewinnentwicklung der Unternehmen insgesamt weiter belasten. In einem solchen Umfeld stünden die Chancen gut, dass die Aktienkurse von qualitativ hochwertigen Unternehmen besser abschneiden würden als die von Firmen minderer Qualität. Qualitätstitel würden sich unter anderem dadurch auszeichnen, dass sie nur gering verschuldet seien und sich daher deutlich leichter und vor allem zu besseren Konditionen refinanzieren könnten.

Qualitativ schlechtere Aktiengesellschaften würden derzeit noch vielfach von staatlichen Konjunkturprogrammen und Bürgschaften profitieren. Nach deren Beendigung würden viele Low-Quality-Titel in Bedrängnis geraten, da sowohl ihr Umfeld als auch ihre Refinanzierungsmöglichkeiten weiterhin hohen Belastungen unterliegen würden. Davon würden qualitativ hochwertige Unternehmen weniger betroffen sein. Ihnen würden sich sehr gute Chancen bieten, organisch und durch Akquisitionen ihre Marktstellung weiter auszubauen.

Seit mittlerweile 15 Jahren verfolge Fondsmanager Anko Beldsnijder einen strikten Quality-Growth-Stil. Bei der MainFirst Bank AG setze der Niederländer die Anlagestrategie mit seinem Team seit dem Jahr 2004 erfolgreich im avant-garde Stock Fund um. Im zurückliegenden Fünfjahreszeitraum habe sich der Fonds knapp 20% besser als der Vergleichsindex STOXX 600 entwickelt. Das sei umso bemerkenswerter, als dass Qualitätstitel in den vergangenen Jahren einen Bewertungsabschlag von rund 50% gegenüber qualitativ schwächeren Aktien erlitten hätten. Das Qualitätsunternehmen Roche weise beispielsweise heutzutage nur noch ein KGV von knapp 11 auf, während es in der Vergangenheit mit einem meist doppelt so hohen KGV deutlich höher bewertet gewesen sei.

In dem prognostizierten Umfeld sei zu erwarten, dass die Ertragsstärke von Qualitätsaktien bei Investoren wieder stärkere Berücksichtigung finden werde. Dies sollte zu einem Abbau der nicht zu rechtfertigenden Bewertungsabschläge dieser Werte führen: Es zeichne sich somit ein bevorstehender Favoritenwechsel ab. Die seit 2000 anhaltende Outperformance qualitativ schlechtere Unternehmen, die auch die Hausse der vergangenen Wochen angeführt habe, sollte von einer signifikant besseren Kursentwicklung qualitativ hochwertiger Titel abgelöst werden.

Der avant-garde Stock Fund zähle zu den wenigen Fonds, die sich noch auf das Segment der europäischen Qualitätstitel fokussiere. So stelle auch die Ratingagentur Standard & Poor's bei der jüngsten Bewertung des Fonds die konsequente Stilkonsistenz Beldsnijders in den Vordergrund: "Dabei ist er einer der wenigen noch verbleibenden Manager, die in Quality-Growth-Unternehmen investieren. In diesem spezifischen Segment verfügt er zudem über eine der längsten Historien. Der Fonds ist ein klarer Anwärter in der Zukunft für das begehrte AAA Fund Management Rating von Standard & Poor's."

Zuletzt sei der Fonds von Feri mit der höchsten Note, einem A, und von Standard & Poor's erneut mit einem AA ausgezeichnet worden. Die Agenturen hätten damit den transparenten, stilkonsistenten und erfolgreichen Anlageansatz des MainFirst avant-garde Stock Fund prämiert. Anko Beldsnijder sei außerdem bereits mehrfach von der Sauren Fonds-Research AG mit zwei Goldmedaillen ausgezeichnet worden. Der Fonds habe am 30. April 2009 sein fünfjähriges Bestehen gefeiert. (30.06.2009/fc/a/f)