Franklin European Growth Fund Anlagetipp der Woche

München (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Euro fondsxpress" stellen den Franklin European Growth Fund (Franklin European Growth Fund A (acc) EUR) als Anlagetipp der Woche vor.

Michael Clements manage den Franklin European Growth Fund seit September 2010. Zuvor habe der Brite den Fonds seit Juni 2009 als Co-Manager betreut. Clements gehöre zum Europa-Aktienteam, das Uwe Zöllner von Frankfurt aus leite. Clements arbeite in London, Co-Manager Edwin Lugo in New York, wo das globale Small- und Mid-Cap-Team von Franklin Templeton zu Hause sei. Clements sei im Jahr 2008 zur amerikanischen Fondsgesellschaft gekommen. Zuvor sei er acht Jahre Analyst bei UBS gewesen.

"Wir suchen qualitativ hochwertige Unternehmen mit gesunden Bilanzen, wollen dafür aber nicht zu viel bezahlen", sage Teamleiter Uwe Zöllner. Titel mit 20er-KGVs würden sich daher kaum im Portfolio befinden. Zwar achte Fondsmanager Clements als Growth-Investor auf eine hohe Cash-Flow-Rendite, doch stehe die Qualität des Unternehmens an erster Stelle. "Das Unternehmen sollte unabhängig von der Konjunktur wachsen und etwas Besonderes bieten, womit es sich von anderen unterscheidet", erkläre Zöllner. Große Öl-Large-Caps wie BP halte Clements daher selten, weil die Erträge vom Ölpreis abhängen würden und Royal Dutch Shell oder Total die gleichen Produkte anbieten würden.

Clements halte 30 bis 40 Einzelwerte und verfolge einen All-Cap-Ansatz. Derzeit würden Large-, Mid- und Small Caps je ein Drittel des Portfolios bilden. Einschränkungen unterliege Clements kaum. Lediglich Sektoren dürfe er nicht höher als 25 Prozent gewichten. Momentan halte er 52 Prozent in britischen Titeln, aber keinen deutschen Wert. "Das ist das Resultat des Stock-Pickings", sage Zöllner. Deutsche Aktien wie CTS EVENTIM oder Symrise hätten ihre Bewertungsziele erreicht. Bei den Sektoren würden Banken fehlen, "da diese von außen schwer zu analysieren sind und ihnen der Wettbewerbsvorteil fehlt", sage Zöllner. Telekom- sowie Grund- und Rohstoffwerte seien gering gewichtet, da Erstere kaum wachsen würden und Letztere zu zyklisch seien.

In der Hausse von März 2009 bis Juli 2011 sei der Fonds so gut gelaufen wie der MSCI Europe, in der Baisse 2008/2009 sowie im August 2011 jedoch besser. Über drei und fünf Jahre liege der Fonds vor dem Index und nahezu allen europäischen Aktienfonds.

Auf "Quality Growth" mit Value-Bias und All-Cap-Ansatz würden nur wenige europäische Aktienfonds setzen. Der Jupiter European Growth (The Jupiter Global Fund - Jupiter European Growth L) sei offensiver, der Comgest Growth Europe (Comgest Growth Europe Cap.) defensiver und zudem Large-Cap-lastiger. Der Echiquier Major (Echiquier Major FCP) wiederum halte nur Large Caps.

Beurteilung des Franklin European Growth Fund: Gutes Stock-Picking und ein Growth-Fonds, der diesen offensiven Anlagestil eher defensiv interpretiert, so die Experten von "Euro fondsxpress". (Ausgabe 38 vom 23.09.2011) (26.09.2011/fc/a/f)