Original-Research: Deutsche Rohstoff AG (von First Berlin Equity Research Gmb...

^

Original-Research: Deutsche Rohstoff AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Deutsche Rohstoff AG

Unternehmen: Deutsche Rohstoff AG

ISIN: DE000A0XYG76

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: BUY

seit: 16.10.2017

Kursziel: 26,90 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research has published a research update on Deutsche

Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY

rating and decreased the price target from EUR 34.00 to EUR 26.90.

Abstract:

DRAG continues to invest in the expansion of oil and gas production at its

North American subsidiaries Cub Creek Energy (79.9% owned), Elster Oil &

Gas (93% owned) and Salt Creek Oil &Gas (90.2% owned). DRAG has great

potential at the current oil price in our view. Providing that oil remains

at or above the current level, we forecast DRAG will generate EBITDA of

EUR147m in 2019 - 4% above current enterprise value. However, the first half

of 2017 serves as a reminder of the capacity of oil price volatility to

slow investment programmes. In H2/16 Cub Creek Energy planned to drill 30

new wells during 2017. Cub Creek will complete 23 of these wells this year

but only 7 will go into production. We maintain our Buy recommendation but

lower the price target from EUR34.00 to EUR26.90. The reduction in our price

target stems both from lower near term production than we had previously

forecast and the use of a 12% discount rate (we previously used 10%) to

reflect restricted visibility regarding the oil price and investment plans

in the medium term.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Rohstoff

AG (ISIN: DE000A0XYG76) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt

seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 34,00 auf EUR 26,90.

Zusammenfassung:

DRAG investiert weiterhin in den Ausbau der Öl- und Gasproduktion bei ihren

nordamerikanischen Tochtergesellschaften, Cub Creek Energy (Anteil: 79,9%),

Elster Oil & Gas (Anteil: 93,0%) und Salt Creek Oil & Gas (Anteil: 90,2%).

Aus unserer Sicht hat die DRAG-Aktie beim aktuellen Ölpreis erhebliches

Potenzial. Vorausgesetzt, dass der Ölpreis auf dem derzeitigen Niveau oder

darüber verbleibt, prognostizieren wir ein EBITDA von EUR147 Mio. für die

DRAG im Jahr 2019 - ein Betrag, der 4% über dem gegenwärtigen

Unternehmenswert liegt. Das erste Halbjahr 2017 erinnert jedoch an den

Einfluss der Ölpreisvolatilität auf die Investitionsprogramme. Cub Creek

Energy hat im zweiten Halbjahr 2016 geplant, nächstes Jahr 30 neue

Bohrungen zu veranlassen. Cub Creek wird in diesem Jahr 23 Bohrungen

fertigstellen, aber nur 7 werden in Produktion gehen. Wir behalten unsere

Kaufempfehlung bei, aber senken das Kursziel von EUR34,00 auf EUR26,90. Die

Reduzierung unseres Kurszieles ist sowohl niedrigerer kurzfristiger

Produktion geschuldet, als wir vorher prognostiziert haben, als auch der

Anwendung einer Abzinsungsrate von 12% (wir haben vorher 10% benutzt), um

die eingeschränkte mittelfristige Visibilität bezüglich des Ölpreises und

der Investitionspläne zu berücksichtigen.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15769.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

°