Original-Research: Almonty Industries Inc. (von First Berlin Equity Research ...

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Original-Research: Almonty Industries Inc. - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Almonty Industries Inc.

Unternehmen: Almonty Industries Inc.

ISIN: CA0203981034

Anlass der Studie: Basisstudie

Empfehlung: BUY

seit: 06.06.2017

Kursziel: CAD0,60

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research on 06/06/2017 initiated coverage on Almonty

Industries Inc. (ISIN: CA0203981034/ Bloomberg: AII CN). Analyst Simon

Scholes placed a BUY rating on the stock, with a CAD 0.60 price target.

Abstract:

If Almonty secures financing for its South Korean Sangdong project, the

combined output of its mines will account for ca. 29% of the non-Chinese

supply of tungsten concentrate. This would allow Almonty to greatly improve

its strategic position in the industry. The omens regarding financing of

Sangdong look good as the company is in negotiations with a major customer

over an offtake agreement. Almonty is well placed to benefit from a

cyclical upturn, of which first signs are now visible, as over 80% of its

current reserves were acquired during the cyclical downturn at low prices

and Sangdong (73% of overall reserves) operates in the lowest quartile of

the cost curve. The balance sheet is still well over 100% geared but

stakeholders have so far been cooperative in debt rescheduling/conversion

of debt into equity. Assuming a modest recovery in tungsten prices, we set

a price target of CAD0.60. Our recommendation is Buy.

First Berlin Equity Research hat am 06.06.2017 die Coverage von Almonty

Industries Inc. (ISIN: CA0203981034/ Bloomberg: AII CN) aufgenommen.

Analyst Simon Scholes stuft die Aktie mit einem BUY-Rating ein, bei einem

Kursziel von CAD 0,60.

Zusammenfassung:

Wenn es Almonty gelingt, das südkoreanische Sangdong-Projekt finanzieren zu

lassen, werden ca. 29% des nicht-chinesischen Angebots an Wolframkonzentrat

auf ihre Minen entfallen. Dadurch wäre Almontys strategische Position in

der Branche erheblich gestärkt. Die Vorzeichen bezüglich der Finanzierung

von Sangdong sehen gut aus, denn der Konzern verhandelt gerade mit einem

Hauptkunden über einen Abnahmevertrag. Almonty ist gut positioniert, von

dem Aufschwung, dessen erste Zeichen jetzt sichtbar werden, zu profitieren,

denn mehr als 80% ihrer derzeit vorhandenen Reserven wurden während des

zyklischen Abschwungs zu niedrigen Preisen erworben. Darüber hinaus ist

Sangdong (73% der Konzernreserven), was die Produktionskosten angeht, im

untersten Quartil angesiedelt. Noch weist die Bilanz einen

Verschuldungsgrad von weit über 100% auf, aber die Stakeholder haben sich

bisher bei der Umschuldung von Forderungen und der Umwandlung von Schulden

in Eigenkapital als kooperativ erwiesen. Unter der Annahme, dass sich die

Wolframpreise moderat erholen, sehen wir den fairen Wert der Aktie bei

CAD0,60. Unsere Empfehlung lautet Kaufen.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15283.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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