ANALYSE: Merrill Lynch senkt Deutsche Bank auf 'Underperform'

NEW YORK (dpa-AFX) - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat Deutsche Bank nach einer Kapitalerhöhung in Höhe von acht Milliarden Euro von "Neutral" auf "Underperform" abgestuft und das Kursziel von 35 auf 27 (Kurs: 29,980) Euro gesenkt. Die Kapitalerhöhung dürfte den Gewinn je Aktie um mindestens 25 Prozent schmälern, schrieb Analyst Michael Helsby in einer Studie vom Montag. Der Experte senkte wegen der steigenden Aktienanzahl daher seine Schätzungen für 2015. Unter anderem wegen des schwierigen Ausblicks könnte die Bewertung der Aktie unter den Buchwert sinken. Grund hierfür sei zudem, dass die Anlagerenditen weiter unter den Eigenkapitalkosten liegen dürften.

Die Deutsche Bank sei auch nach der Kapitalerhöhung längst nicht aus dem Gröbsten heraus, so der Experte. Ob das frische Kapital wirklich ausreiche, um die Lücken zu schließen, sei fraglich. Eine Kapitalrendite von zwölf Prozent, wie vom Management der Deutschen Bank im Jahr 2015 oder 2016 angestrebt, sieht er noch nicht.

Die mit "Underperform" eingestuften Aktien sind laut der Investmentbank Merrill Lynch die unattraktivsten in ihrem Bewertungshorizont./tav/ajx/ag

Analysierendes Institut Merrill Lynch & Co.