ANALYSE: JPMorgan senkt den Daumen über MTU - Abgestuft auf 'Underweight'

NEW YORK (dpa-AFX) - Die US-Bank JPMorgan sieht dunkle Wolken über der Aktie von MTU (MTU Aero Engines). Neue kurzfristige Herausforderungen für den Triebwerksbauer und die zugleich hohe Bewertung der Aktie seien der Grund für seine Abstufung von "Neutral" auf "Underweight", schrieb Analyst David Perry in einer Studie vom Freitag. Damit geht er davon aus, dass sich die Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten schlechter als der europäische Luftfahrt- und Rüstungssektor entwickeln wird. Die Aktie sei mittlerweile deutlich höher bewertet als die Papiere des französischen Wettbewerbers Safran.

Die Zahlen für das zweite Quartal zeigten, dass MTU in nächster Zeit einer Reihe von Problemen gegenüberstehe. Perry teilt zwar die Auffassung des MTU-Managements, dass sich das neue Triebwerk V2500 besser als erwartet entwickelt, aber die zuletzt branchenweite Vorsicht mit Blick auf das Ersatzteilgeschäft sei ein Grund zur Besorgnis. MTU habe als nunmehr fünftes Unternehmen seit Mai seine Prognose für diesen Markt gesenkt.

Zudem sieht der Analyst die angehobene Prognose des Konzerns für den Free Cashflow als überbewertet an, denn MTU schließe in der Schätzung etwa die Flugzeugfinanzierung aus sowie weitere Gebühren und Lizenzzahlungen.

Da der schwächere Euro dem Konzern jedoch in die Karten spiele, habe er seine Schätzungen für das Ergebnis je Aktie bis 2018 sukzessive angehoben. Zudem seien die Technologie von MTU und die langfristigen Unternehmensaussichten gut. Das Kursziel erhöhte JPMorgan-Experte entsprechend von 75,50 auf 78,50 Euro. Allerdings liegt es damit rund 2 Euro unter dem aktuellen Kurs der im MDAX notierten Aktie./ck/mis/he

Analysierendes Institut JPMorgan.