KB Lux Key - European Small Companies Porträt

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Die einfachsten Rezepte sind die besten: Wenige Zutaten, viel Zeit und regionale Produkte - mit dieser Mischung hat der KB Lux Key Fund - European Small Companies (ISIN LU0086854873/ WKN 987007) im Jahr 2006 eine Rendite von 26,9 Prozent erzielt, so die Experten von "DAS INVESTMENT.com".

Damit belege das Produkt der Kredietbank Luxembourg im Feri-Rating den Spitzenplatz unter den in Deutschland zugelassenen Aktien-Dachfonds. "Wer besser als der Vergleichsindex sein will, muss sich auf wenige Titel beschränken", sage Fondsmanager Christophe Bogaert. Daher halte er sein Portfolio mit derzeit sechs Zielfonds bewusst schmal. Bislang sei diese Rechnung jedoch nicht aufgegangen: Seit seiner Auflage am 19. Juli 1996 habe der Fonds um 183,1 Prozent zugelegt. Der Vergleichsindex HSBC Small European Index habe es im gleichen Zeitraum auf 211,5 Prozent geschafft.

Bei der Auswahl seiner Zielfonds achte Bogaert zunächst auf die Performance der vergangenen fünf Jahre. Eine Vorliebe für bestimmte Branchen oder Regionen habe er dabei nicht. "Ich wähle die Fonds für mein Portfolio so aus, dass sie sich möglichst unabhängig voneinander entwickeln", sage er. Allerdings sei das bei europäischen Fonds nicht leicht, da die meisten Produkte über alle Branchen hinweg aufgestellt seien. Besonderen Wert lege Bogaert zudem auf die Qualität des Fondsmanagers. Bevor er ein Produkt in sein Portfolio aufnehme, wolle er den Verantwortlichen persönlich kennen lernen. Wechsle das Management, sortiere er den entsprechenden Fonds sofort aus. Außerdem versuche er, wachstums- und wertorientierte Titel möglichst gleich zu gewichten.

Bogaert gehöre nicht zu den Fondsmanagern, die ihr Portfolio ständig umschichten würden. Er nehme sich Zeit: Habe er sich einmal für einen Fonds entschieden, bleibe er etwa zwei bis drei Jahre lang investiert. Die größten Positionen in seinem Portfolio seien aktuell der Europe Small Companies von AIG Global Investment (ISIN IE0000022883/ WKN 534067), der AXA Rosenberg Pan-European Small Cap Alpha Fund (ISIN IE0004351072/ WKN 691337) und der Digital Funds Stars Europa A Cap (ISIN LU0090784017/ WKN nicht bekannt) von der UBS Asset Management. Sie würden jeweils 20,1 Prozent ausmachen.

Bei den Branchen würden derzeit Konsumgüter mit 25,4 Prozent überwiegen. Finanzwerte würden 17,1 Prozent des Portfolios ausmachen, Industriewerte 16,0 Prozent. Dabei stamme die Hälfte (50,1 Prozent) von Bogaerts Aktien aus der heimischen Eurozone, 13,3 Prozent aus Großbritannien und 8,7 Prozent aus Osteuropa. "Ich würde gern stärker in Osteuropa investieren", sage Bogaert. Allerdings gebe es derzeit noch zu wenige geeignete Fonds.

Obwohl die meisten Analysten davon ausgehen würden, dass die europäische Wirtschaft im Laufe dieses Jahres langsamer wachsen werde als 2006, halte Bogaert kleine Unternehmen nach wie vor für attraktiv. In diesem Jahr peile er eine Rendite von 15 bis 20 Prozent an.

Derzeit habe der European Small Companies ein Volumen von rund 21 Millionen Euro. Wer in ihn investieren möchte, müsse einen Ausgabeaufschlag von 5 Prozent zahlen. Für die Verwaltung würden pro Jahr 1,15 Prozent fällig. (Ausgabe vom 09.02.2007) (12.02.2007/fc/a/f)