DJE Luxpro Madaus Quant Value Watchlist

Endingen (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "Der Fonds Analyst" halten den DJE Luxpro Madaus Quant Value (ISIN LU0211481642/ WKN A0DQJU) weiterhin auf der Watchlist.

Ende 2006 hätten die Experten empfohlen, den Fonds im Auge zu behalten. Wie habe sich der Fonds im Zuge der Hypothekenkrise aus der Affäre gezogen und wie sei das Management derzeit positioniert? Zuletzt sei der von Peter Klose und Veit Madaus seit April 2005 gemanagte globale Aktienfonds um einige brasilianische Werte aus dem Rohstoff- bzw. Finanzbereich ergänzt worden und habe am aktuellen Rande wieder deutlich zugelegt. Zu der zuletzt erfreulichen Wertentwicklung hätten Positionen, wie beispielsweise Volkswagen, Elring Klinger usw., beigetragen. Die Experten seien erfreut, dass der Managementprozess, der auf finanzmathematischen Trendfolge- und Nichtkorrelationsberechnungen beruhe, nun wieder positiv zum Tragen komme, schien es doch in den letzten Wochen nicht immer so rosig zu sein: Nach den ersten Marktrückgängen bis Mitte August 2007 sei der Fonds Madaus zufolge mit 45% Liquidität und 55% über Futures abgesicherten Aktienpositionen zunächst sehr defensiv strukturiert gewesen. Diese Ausrichtung habe den Zielvorgaben des Managements entsprochen.

So sei der Kursverlust des Fonds mit "lediglich" 6% relativ gering gewesen, was an und für sich passabel und gegenüber den wesentlich höheren Verlusten von DAX, MSCI World und Co. positiv aufgefallen sei. Dem Management sei es während dieser unsicheren Marktphase wichtig gewesen, die Verlustrisiken im Fonds in Anbetracht der ins Kraut schießenden Spekulationen und Unsicherheiten infolge der US-Hypothekenkrise möglichst gering zu halten, um im Falle weiter nachgebender Aktienmärkte keine weiteren Verluste einzufahren.

Dem Management sei durch die Zinssenkungsentscheidung der US-Notenbank am 17. August 2007 und die folgende Rally an den globalen Aktienmärkten jedoch vorübergehend ein Strich durch die Rechnung gemacht worden. Durch die bestehenden Absicherungen mittels Index-Futurekontrakten hätten für kurze Zeit trotz steigender Aktienkurse weitere Kursabschläge hingenommen werden müssen. Dies verdeutliche, dass Absicherungsstrategien nicht in jeder Marktphase die erhofften Erfolge bringen würden. Für das Fondsmanagement seien die Aspekte des Risikomanagements erfreulicherweise kein abgeschlossener Prozess, sondern sie würden die Absicherungssystematik weiter entwickeln und würden dabei auch andere Möglichkeiten zur Absicherung bestehender Aktienpositionen ins Auge fassen, z.B. über den Weg der Absicherung einzelner Aktien via Aktienoptionen.

Das Fondsmanagerduo Klose/Madaus richte den Fokus derzeit verstärkt auf Large Caps. Derweil liege der Branchenschwerpunkt auf nicht zyklischen Konsumgütern. Die Cashquote des Fonds belaufe sich gegenwärtig auf 20%. Peter Klose und Veit Madaus seien mit der Einzeltitelauswahl ihrer Ansicht nach momentan sehr gut aufgestellt. Zudem befinde sich das Ergebnis des Fonds seit Beginn des Jahres wieder im positiven Bereich (+2%). Die Feinjustierung der Absicherungssystematik vorausgesetzt, seien die Experten der Ansicht, dass die Fondsmanager aus der bayrischen Landeshauptstadt wieder an ihre früheren Ergebnisse anknüpfen würden, was dem Fonds auch weitere Mittelzuflüsse bringen sollte (derzeitiges Fondsvolumen 14,5 Mio.).

Die Experten von "Der Fonds Analyst" belassen den DJE Luxpro Madaus Quant Value weiterhin auf ihrer Watchlist. (Ausgabe 20 vom 17.10.2007) (19.10.2007/fc/a/f)