BGF European Focus Fondsporträt

München (aktiencheck.de AG) - Das hätte im Januar niemand zu träumen gewagt: Europäische Aktien sind einer der Gewinner des laufenden Jahres, so die Experten von "Euro fondsxpress" im Kommentar zum BGF European Focus Fund (BGF_European_Focus_Fund_A2_EUR).

Um 28 Prozent habe der MSCI Europe auf Euro-Basis 2009 zugelegt. Das sei mehr als ehrenwert, denn die Börsen der größten Industrieländer - USA, Japan und Deutschland - seien allesamt weniger stark gestiegen.

Nigel Bolton, Manager bei der US-Fondsgesellschaft BlackRock, finde diese Entwicklung nicht ungewöhnlich: "Europa als Investmentregion verhält sich zyklischer als die USA. Daher übertrifft der europäische Aktienmarkt im Regelfall den amerikanischen in einer wirtschaftlichen Erholungsphase, wie wir sie derzeit erleben."

Bolton sei Leiter des Teams für europäische Aktien und lenke den BGF European Fund (BGF_European_Fund_A2_EUR) und den BGF European Focus Fund. Letzterer sei die kleinere, aber fokussiertere Variante des großen Europa-Aktienfonds und sei in der Vergangenheit deutlich erfolgreicher gewesen als das Mutterprodukt.

Der Manager halte im European Focus Fund etwa 20 bis 35 Titel und spreche von einem "Beste-Ideen-Portfolio". Der Schwerpunkt des Fonds liege auf Standardwerten, doch auch viele Nebenwerte würden gekauft. Derzeit sei ihr Anteil relativ hoch. "Etwa 35 Prozent des Fondsvermögens stecken in Mid-Caps", berichte Bolton.

Der Fonds sei ein paneuropäisches Produkt. Der Manager setze auf alle europäischen Industrieländer, nicht nur auf die Eurozone. Diese Freiheit nutze er ausgiebig: 45 Prozent des Fondsvermögens seien aktuell in den Nicht-Euro-Ländern Großbritannien und Schweiz investiert.

Über sämtliche Zeiträume (sechs Monate, ein Jahr, drei Jahre, seit Auflegung) rangiere der Fonds im ersten Quartil seiner Vergleichsgruppe. Den MSCI Europe habe er stets deutlich übertreffen können. Auffällig sei, dass der Fonds nicht nur in der Hausse besser gelaufen sei als der Vergleichsindex, sondern auch im Krisenjahr 2008.

Den aktuellen Erfolg verdanke Bolton unter anderem seinem Engagement in Finanzwerten. Der Manager gewichte den Sektor schon seit Frühjahr über und habe so dank hoher Kursgewinne einen großen Beitrag zur Gesamtperformance geerntet.

Auch nach der Rally der vergangenen Monate sei dem Manager nicht bange, dass bald Korrekturen folgen könnten. "Bis Mitte 2010 mache ich mir keine Sorgen", sage er. Massive Liquidität, die noch am Aktienmarkt untergebracht werden müsse, werde in den kommenden Monaten für weitere Kursaufschwünge sorgen. Zudem würden viele Unternehmen seiner Ansicht nach ihr Gewinnwachstum in naher Zukunft nach oben korrigieren. "In den kommenden sechs Monaten sind noch 25 bis 30 Prozent Kursanstieg drin", sage er voraus.

Erst in der zweiten Hälfte des kommenden Jahres könnte das Klima rauer werden. Dann dürften die vermutlich steigenden Zinsen und die anziehenden Bewertungen der Aktien den Börsen das Leben schwerer machen, ahne Bolton. Fondsmanager Bolton sei seit 24 Jahren im Geschäft: Erfahrung, die sich auszahle.

Für den BGF European Focus Fund sucht er nur die aussichtsreichsten Titel - und hat dabei meist ein glückliches Händchen, so die Experten von "Euro fondsxpress". (Ausgabe 42 vom 16.10.2009) (19.10.2009/fc/a/f)