Las acciones de calificación reflejan la opinión de Moody's de que la tendencia global hacia imponer pérdidas a los acreedores junior en el contexto de las resoluciones bancarias futuras puede disminuir la predictibilidad de que dicho soporte sea de hecho otorgado a los tenedores de deuda subordinada, ya que se espera que las obligaciones junior absorban pérdidas en nombre de los acreedores y depositantes de alto nivel. Este punto de vista se encuentra detallado en nuestro comentario especial titulado "Supported Bank Debt Ratings at Risk of Downgrade due to New Approaches to Bank Resolution", publicado en febrero de 2011.

LISTA DE CALIFICACIONES AFECTADAS

Las siguientes calificaciones de deuda subordinada fueron colocadas en revisión el día de hoy:

Banco Mercantil del Norte, S.A.

Calificación de deuda subordinada de largo plazo en escala global, moneda local de Baa1

Calificación del programa de deuda subordinada de largo plazo en escala global, moneda local de (P) Baa1

Calificación de deuda junior subordinada de largo plazo en escala global, moneda local de Baa2 (hyb)

Calificación del programa de deuda junior subordinada de largo plazo en escala global, moneda local de (P) Baa2

Calificación de deuda subordinada de largo plazo en Escala Nacional de México de Aaa.mx

Calificación del programa de deuda subordinada de largo plazo en Escala Nacional de México de Aaa.mx

Calificación de deuda junior subordinada de largo plazo en Escala Nacional de México de Aa1.mx (hyb)

Banco Interacciones, S.A.

Calificación de deuda subordinada de largo plazo en escala global, moneda local de B1 (hyb)

Calificación del programa de deuda subordinada de largo plazo en escala global, moneda local de (P) B1

Calificación de deuda subordinada de largo plazo en Escala Nacional de México de Baa1.mx (hyb)

Calificación del programa de deuda subordinada de largo plazo en Escala Nacional de México de Baa1.mx

FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES

La revisión a la baja de las calificaciones de deuda subordinada de estos bancos mexicanos refleja el enfoque modificado de Moody's para ajustar las calificaciones de estos instrumentos a partir de la evaluación del riesgo crediticio base sin soporte de los bancos y no a partir de sus calificaciones de depósitos con soporte. Actualmente, Moody's incorpora uno o dos escalones (notches) de soporte sistémico en las calificaciones de deuda subordinada y subordinada junior de los bancos mexicanos incluidos en la lista.

Durante la revisión de las calificaciones, Moody's eliminará el soporte sistémico de estos instrumentos de deuda, con base en una evaluación de la capacidad y disposición del regulador mexicano para distribuir pérdidas a los tenedores de deuda subordinada fuera de un proceso de liquidación.

Al concluir la revisión y en línea con los "Lineamientos de Moody's para Calificar Títulos Híbridos Bancarios y Deuda Subordinada", publicados en noviembre de 2009, Moody's espera colocar las calificaciones de deuda subordinada un escalón por debajo de la Evaluación del Riesgo Crediticio Base Ajustada (BCA Ajustada), la cual refleja la fortaleza financiera intrínseca de un banco incluyendo soporte de casa matriz y de cooperativas. Las calificaciones de deuda subordinada junior pueden posicionarse dos escalones por debajo de la BCA Ajustada, mientras que la deuda junior con mayor subordinación puede posicionarse tres escalones por debajo de la BCA Ajustada.

Las principales metodologías utilizadas en estas calificaciones fueron "Calificaciones de Solidez Financiera de Bancos: Metodología Global", publicada en mayo de 2007, "Incorporación del Análisis de Incumplimiento Conjunto a las Calificaciones de Bancos de Moody's: Metodología Global", publicada en marzo de 2012, "Lineamientos de Moody's para Calificar Títulos Híbridos Bancarios y Deuda Subordinada", publicada en noviembre de 2009. Favor de entrar a la página de Política de Crédito en www.moodys.com.mx para obtener una copia de estas metodologías.

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's publicada en octubre de 2012 y titulada "Correspondencia de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's".

ÚLTIMAS ACCIONES DE CALIFICACIÓN

La última acción de calificación de Banco Mercantil del Norte, S.A. fue el 7 de septiembre de 2012, cuando Moody's afirmó las calificaciones de Banorte y asignó calificaciones de primera vez a Ixe Banco y CB Banorte-Ixe.

La última acción de calificación de Banco Interacciones, S.A. fue el 31 de agosto de 2012, cuando Moody's asignó una calificación de Baa1.mx a las notas subordinadas propuestas de Interacciones.

Banorte tiene su sede en la Ciudad de México. Al 30 de septiembre de 2012, el banco reportó activos por $641,842 millones de pesos.

Interacciones tiene su sede en la Ciudad de México. Al 30 de septiembre de 2012, el banco reportó activos por $93,534 millones de pesos.

El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada para determinar la calificación de Banorte es del 31 de diciembre de 2006 al 30 de septiembre de 2012 (fuente: Moody's, estados financieros del emisor, CNBV y Banxico).

El periodo de tiempo que abarca la información financiera utilizada para determinar la calificación de Interacciones es del 31 de diciembre de 2006 al 30 de septiembre de 2012 (fuente: Moody's, estados financieros del emisor, CNBV y Banxico).

Las fuentes y partidas de información utilizadas para determinar la calificación de Banorte incluyen estados financieros interinos de 2011 y 2012(fuente: Grupo Financiero Banorte); estados financieros auditados al cierre del ejercicio 2011 (fuente: Grupo Financiero Banorte, auditados por Deloitte Touche Tohmatsu Limited); estados financieros e información sobre posicionamiento de mercado (fuente: CNBV); información del capital regulatorio (fuente: Banxico); circular de ofrecimiento de deuda (fuente: Grupo Financiero Banorte).

Las fuentes y partidas de información utilizadas para determinar la calificación de Interacciones incluyen estados financieros interinos de 2011 y 2012 (fuente: Banco Interacciones, S.A.); estados financieros auditados al cierre del ejercicio 2011 (fuente: Banco Interacciones, S.A., auditados por Salles Sainz Grant Thornton); estados financieros e información sobre posicionamiento de mercado (fuente: CNBV); información del capital regulatorio (fuente: Banco de México); circular de ofrecimiento de deuda (fuente: Banco Interacciones, S.A.).

Para consultar información adicional sobre los símbolos y definiciones de calificación, el emisor, analista líder, historial de calificación, etc., favor de entrar a nuestro portal www.moodys.com.mx

REVELACIONES REGULATORIAS

Las Calificaciones Crediticias en Escala Global contenidas en este comunicado de prensa, las cuales son emitidas por una afiliada de Moody's fuera de la Unión Europea, están endosadas por Moody's Investors Service Ltd., One Canada Square, Canary Wharf, Londres E 14 5FA, Reino Unido, de acuerdo con el párrafo 3 del Artículo 4 de la Regulación (CE) No 1060/2009 relativa a Agencias Calificadoras de Crédito. Favor de consultar información adicional sobre la condición de endoso para la Unión Europea y la oficina de Moody's que emitió cada Calificación Crediticia en particular en www.moodys.com.mx.

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.mx.

La calificación fue revelada a la entidad calificada antes de su publicación.

Las fuentes de información utilizadas para determinar la calificación crediticia son las siguientes: partes involucradas en las calificaciones, partes no involucradas en las calificaciones, información pública, e información confidencial propiedad de Moody's Investors Service.

Una relación general de las fuentes de información utilizadas en el proceso de calificación, así como la estructura y proceso de votación de los comités de calificación responsables por la determinación y seguimiento de las calificaciones pueden ser consultadas en la sección de Revelaciones en www.moodys.com.mx.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones en la página de Proceso de Calificación en www.moodys.com ó www.moodys.com.mx para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de "ratings disclosure" en nuestro portal www.moodys.com.

Favor de entrar a www.moodys.com para actualización de cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que emitió la calificación.

Las calificaciones emitidas por Moody's de México son opiniones de la calidad crediticia de instrumentos y/o sus emisores y no son una recomendación para invertir en dichos instrumentos y/o emisor.

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LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR MOODY'S INVESTORS SERVICE, INC. ("MIS") Y SUS AFILIADAS SON OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S SOBRE EL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CREDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y REPORTES PUBLICADOS POR MOODY'S ("PUBLICACIONES DE MOODY'S") PUEDEN INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE MOODY'S DEL RELATIVO RIESGO CREDITICIO FUTURO DE ENTIDADES, COMPROMISOS DE CREDITO, O INSTRUMENTOS DE DEUDA O SIMILARES A DEUDA. MOODY'S DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES FINANCIERAS CONTRACTUALES AL MOMENTO DE SU VENCIMIENTO Y CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE INCUMPLIMIENTO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA OTROS RIESGOS, INCLUYENDO SIN LIMITAR: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO, O VOLATILIDAD DE PRECIO. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y LAS OPINIONES DE MOODY'S INCLUIDAS EN LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON DECLARACIONES DE HECHOS ACTUALES O HISTORICOS. LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO CONSTITUYEN, Y NO SON, UN CONSEJO FINANCIERO NI DE INVERSION, Y LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE MOODY'S NO SON, NI PROPORCIONAN, RECOMENDACIONES PARA COMPRAR, VENDER O MANTENER INSTRUMENTOS ESPECIFICOS. NI LAS CALIFICACIONES CREDITICIAS NI LAS PUBLICACIONES DE MOODY'S COMENTAN SOBRE LA ADECUACION DE UNA INVERSION PARA NINGUN INVERSIONISTA EN PARTICULAR. MOODY'S EMITE SUS CALIFICACIONES CREDITICIAS Y PUBLICA SUS REPORTES CON LA EXPECTATIVA Y EN EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA INVERSIONISTA LLEVARA A CABO SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACION DE CADA INSTRUMENTO QUE ESTA CONSIDERANDO PARA COMPRAR, RETENER, O VENDER.

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MIS, agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoria de los emisores de titulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagares y titulos) y acciones preferentes calificados por MIS han acordado, con anterioridad a la asignacion de cualquier calificacion, retribuir a MIS por sus servicios de analisis y calificaciones mediante sus honorarios que oscilan entre los 1,500 dolares y aproximadamente los 2,500,000 dolares. MCO y MIS tambien mantienen politicas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignacion de calificaciones de MIS. La informacion relativa a ciertas afiliaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignados calificaciones de MIS y que tambien han informado publicamente a la SEC que mantienen un interes de propiedad en MCO superior al 5%, se publica anualmente en la pagina web de Moody's en www.moodys.com, bajo el capitulo de "Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy".

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No obstante lo anterior, las calificaciones crediticias asignadas del 1 de octubre de 2010 en adelante por Moody's Japan K.K. ("MJKK") son opiniones actuales de MJKK respecto del relativo riesgo crediticio futuro de entidades, compromisos de credito, deuda y cualquier otro instrumento asimilable a deuda. En tal caso, se debera considerar que "MIS" es sustituido por "MJKK" en dichas declaraciones.

MJKK es una agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Group Japan G.K., que es 100% propiedad de Moody's Overseas Holdings Inc., una subsidiaria 100% propiedad de MCO.

Esta calificacion crediticia es una opinion de la calidad crediticia o de una obligacion de deuda del emisor, y no de las acciones de capital del emisor ni de cualquier otro tipo de instrumento que se encuentre disponible para inversionistas minoristas. Seria peligroso que los inversionistas minoristas tomaran la decision de hacer una inversion con base en esta calificacion crediticia. En caso de duda, usted debe contactar a su asesor financiero u otro asesor profesional.