Buenos Aires City, November 22, 2012 -- Moody's Latin America ha asignado por primera vez una calificación en escala global de B2 y una calificación en la escala nacional de Argentina de A1.ar a la emisión esperada de notas garantizadas por hasta USD 1 millón pagaderas en pesos argentinos, al nivel de calificación actual de su garante financiero, Aval Rural S.G.R. Al mismo tiempo, Moody's asignó una calificación de familia corporativa en escala global, moneda local, de Caa3 a AMS Foods International S.A. La perspectiva es negativa.

Los recursos netos de las notas serán utilizados para financiar los requisitos del capital de trabajo de AMS Foods.

FUNDAMENTOS DE LAS CALIFICACIONES

La Calificación de Familia Corporativa en Escala Global, Moneda Local, de Caa3 refleja la pequeña escala de la compañía, su reducida línea de productos, su exposición a los precios de las materias primas, y la considerable dependencia de su principal ubicación de producción en Argentina.

La calificación está respaldada por la marca comercial bien posicionada de AMS Foods su capacidad de bajos costos, un bajo apalancamiento para su categoría de calificación y las interesantes tendencias de crecimiento de la industria. Las calificaciones también consideran el rápido crecimiento de la compañía, su corto y volátil historial operativo y los riesgos financieros y operativos de su futura expansión.

Las calificaciones de B2/A1.ar para las notas reflejan la garantía total e incondicional de la deuda por parte de Aval Rural S.G.R., que tiene calificación de B2/A1.ar.

Las Calificaciones en Escala Nacional de Moody's (NSRs, por sus siglas en inglés) son medidas relativas de la calidad crediticia entre emisiones y emisores de deuda dentro de un país determinado, lo que permite que los participantes del mercado hagan una mejor diferenciación entre riesgos relativos. Las NSRs difieren de las calificaciones en la escala global en el sentido de que no son globalmente comparables contra el universo de entidades calificadas por Moody's, sino únicamente contra otras NSRs asignadas a otras emisiones y emisores de deuda dentro del mismo país. Las NSRs están identificadas por un modificador de país ".nn" que indica el país al que se refieren, como ".mx" en el caso de México. Para mayor información sobre el enfoque de Moody's respecto de las calificaciones en escala nacional, favor de consultar la Metodología de Calificación de Moody's publicada en octubre de 2012 y titulada "Correspondencia de las Calificaciones en Escala Nacional a las Calificaciones en Escala Global de Moody's".

La perspectiva negativa de las Notas garantizadas refleja la perspectiva negativa de las calificaciones de Aval Rural. La perspectiva de calificación de Aval Rural es negativa, en línea con la perspectiva de calificación negativa de los bonos soberanos del gobierno de Argentina y con la mayoría de las instituciones financieras locales, dada la exposición directa de las inversiones (relativa al capital) a los bonos soberanos de Argentina y otros activos locales, y en el contexto de la guía de implementación de las calificaciones con respecto a la estrecha relación entre los perfiles de crédito de los gobiernos soberanos y las instituciones financieras locales. Observamos que las sociedades de garantías recíprocas, o SGRs, tienen una vulnerabilidad particular frente al ciclo económico y a otras tendencias macroeconómicas/financieras del país.

Si bien no prevemos una suba en el corto plazo, las calificaciones de AMS podrían experimentar una presión al alza si se produjera una suba de la calificación de B3 de los bonos del gobierno de Argentina. Adicionalmente, podría ocurrir una presión al alza si AMS Foods fuera capaz de generar un crecimiento orgánico de sus ingresos y mantener márgenes estables. Cuantitativamente, AMS probablemente necesite sostener su indicador de deuda/EBITDA por debajo de 3 veces para que se considere una suba de su calificación.

Podría ocurrir una baja de calificación si el desempeño operativo se deteriorara de manera tal que se produjera un debilitamiento material en el crecimiento de las ventas, si los márgenes EBITDA cayeran considerablemente o si el indicador deuda/EBITDA subiera a por encima de 6.0 veces. Moody's señala que una baja de la calificación soberana probablemente resultará en acciones de calificación negativas para AMS Foods

AMS Foods, con sede central en Buenos Aires, Argentina, produce y comercializa Barras Nutricionales y otros productos especializados a base de quinua orgánica bajo la marca NatureCrops. Los ingresos para el año fiscal concluido el 31 de marzo de 2012 fueron de ARS 3 millones.

Aval Rural, una sociedad de garantías recíprocas, o "SGR", brinda garantías para financiaciones de capital de trabajo e inversiones de capital tomadas por productores agrícolas de Argentina, acopiadores de granos y por distribuidores de semillas híbridas, fertilizantes, agroquímicos y otro tipo de insumos para la producción. Estos tomadores de las financiaciones pertenecen al grupo de clientes del principal accionista de Aval Rural: Nidera S.A. --una empresa líder dentro del sector agrícola Argentino y subsidiaria de la holandesa Nidera N.V.

DIVULGACION REGULATORIA

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Las fuentes de información utilizadas para determinar la calificación crediticia son las siguientes: partes involucradas en las calificaciones, partes no involucradas en las calificaciones, información pública, e información confidencial propiedad de Moody's Investors Service.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de consultar la página de ratings disclosure en www.moodys.com para obtener una revelación general sobre potenciales conflictos de intereses.

Favor de consultar la página de "ratings disclosure" en www.moodys.com para información sobre (A) los principales accionistas de MCO (más de 5%), y (B) para mayor información sobre ciertas afiliaciones que pudieran existir entre directores de MCO y entidades calificadas así como (C) los nombres de las entidades que tienen calificación asignada por MIS que también han reportado públicamente a la SEC una participación accionaria en MCO de más de 5%. Es posible que un miembro de la junta directiva de esta entidad calificada también sea miembro de la junta directiva de un accionista de Moody's Corporation; sin embargo, Moody's no ha verificado este asunto de manera independiente.

Favor de consultar los Símbolos de Calificación y Definiciones de Moody's en la Página Rating Process en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y de recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación.

La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de revelación de calificaciones en nuestro portal www.moodys.com.

Favor de visitar nuestro portal www.moodys.com para consultar las actualizaciones sobre cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que haya emitido la calificación.

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MIS, agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Corporation ("MCO"), informa por la presente que la mayoria de los emisores de titulos de deuda (incluidos bonos corporativos y municipales, obligaciones, pagares y titulos) y acciones preferentes calificados por MIS han acordado, con anterioridad a la asignacion de cualquier calificacion, retribuir a MIS por sus servicios de analisis y calificaciones mediante sus honorarios que oscilan entre los 1,500 dolares y aproximadamente los 2,500,000 dolares. MCO y MIS tambien mantienen politicas y procedimientos para garantizar la independencia de las calificaciones y los procesos de asignacion de calificaciones de MIS. La informacion relativa a ciertas afiliaciones que pudieran existir entre consejeros de MCO y entidades calificadas, y entre entidades que tienen asignados calificaciones de MIS y que tambien han informado publicamente a la SEC que mantienen un interes de propiedad en MCO superior al 5%, se publica anualmente en la pagina web de Moody's en www.moodys.com, bajo el capitulo de "Shareholder Relations - Corporate Governance - Director and Shareholder Affiliation Policy".

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No obstante lo anterior, las calificaciones crediticias asignadas del 1 de octubre de 2010 en adelante por Moody's Japan K.K. ("MJKK") son opiniones actuales de MJKK respecto del relativo riesgo crediticio futuro de entidades, compromisos de credito, deuda y cualquier otro instrumento asimilable a deuda. En tal caso, se debera considerar que "MIS" es sustituido por "MJKK" en dichas declaraciones.

MJKK es una agencia calificadora subsidiaria 100% propiedad de Moody's Group Japan G.K., que es 100% propiedad de Moody's Overseas Holdings Inc., una subsidiaria 100% propiedad de MCO.

Esta calificacion crediticia es una opinion de la calidad crediticia o de una obligacion de deuda del emisor, y no de las acciones de capital del emisor ni de cualquier otro tipo de instrumento que se encuentre disponible para inversionistas minoristas. Seria peligroso que los inversionistas minoristas tomaran la decision de hacer una inversion con base en esta calificacion crediticia. En caso de duda, usted debe contactar a su asesor financiero u otro asesor profesional.