Original-Research: Catalis SE (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: Catalis SE - von Sphene Capital GmbH

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Catalis SE

Unternehmen: Catalis SE

ISIN: NL0010447306

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 01.12.2014

Kursziel: EUR 2,30 (bislang EUR 2,40)

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 16.09.2014 (Rating Buy)

Analyst: Peter Thilo Hasler, Susanne Hasler

Chancen verschieben sind nach 2015

Die veröffentlichten Finanzzahlen für die ersten neun Monate lagen unter

unseren Erwartungen und denen des Managements. Zum zweiten Mal binnen

weniger Wochen wurde die Guidance nach unten angepasst, wobei diese

skeptische Sichtweise nur für den Fall gelten solle, dass Kuju im vierten

Quartal keinerlei Royalties vereinnahmen würde. Zudem wurde ein

Segmentwechsel in den Entry Standard beschlossen. Aufgrund des dadurch

erforderlichen Transparenzabschlags sinkt unser aus einem dreistufigen

DCF-Modell abgeleitetes Kursziel auf EUR 2,30 von EUR 2,40 (Base

Case-Szenario). Wir bestätigen unser Buy-Rating und sehen in der jüngsten

Kursschwäche Einstiegskurse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12595.pdf

Kontakt für Rückfragen

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558

+49 (152) 31764553

peter-thilo.hasler@sphene-capital.de

Susanne Hasler, CFA

+49 (89) 74443558

+49 (176) 24605266

susanne.hasler@sphene-capital.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.