dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 25.04.2008

ADVA AG OPTICAL NETWORKING

    DÜSSELDORF  - Die WestLB hat ADVA Optical Networking  von "Hold" auf "Buy" angehoben und das Kursziel von 1,50 Euro auf 3,70 Euro heraufgesetzt. Der Druck und der Wettbewerb bei Breitband-Anbietern stiegen weltweit, schrieb Analyst Thomas Langer in einer Studie vom Freitag. ADVA werde von dem daraus resultierenden Gebrauch von Lichtwellenleiterübertragungs-Netzwerken profitieren.

AIR BERLIN

    LONDON  - ABN Amro hat das Kursziel für Air Berlin  von 5,00 auf 3,50 Euro gesenkt und die Einschätzung mit "Sell" bestätigt. Das niedrigere Kursziel resultiere aus einer gesenkten Gewinnprognose für das laufende Geschäftsjahr, hieß es in einer Studie vom Freitag. Für 2008 gehen die Experten statt von einem operativen Gewinn (EBIT) von 49 Millionen Euro nun von einem operativen Verlust von 19 Millionen Euro aus. Air Berlin sei zwar im Hinblick auf die steigenden Kerosinpreise besser abgesichert als seine Wettbewerber. Durch die niedrigen Margen seien die Gewinne der Fluggesellschaft dennoch stark an die Kerosinkosten gekoppelt.

AIR FRANCE-KLM

    LONDON  - ABN Amro hat das Kursziel für Air France-KLM   von 21,00 auf 18,00 Euro gesenkt und die Einschätzung mit "Hold" bestätigt. Das niedrigere Kursziel resultiere aus gesenkten Gewinnprognosen angesichts steigender Kerosinpreise, hieß es in einer Studie vom Freitag. Die Experten rechnen daher für 2009 mit einem um 17 Prozent niedrigeren operativen Gewinn (EBIT) als bisher. Für 2010 haben die Analysten ihre Gewinnprognose sogar um 46 Prozent gesenkt. Derzeit profitiere die Fluggesellschaft allerdings noch von einer sehr guten Absicherung gegen steigende Ölpreise.

AUTODESK

    NEW YORK  - Needham hat die Aktie von Autodesk   nach einem Analystentag mit "Hold" bestätigt. Zwar habe der Anbieter von Softwarelösungen seinen Umsatz- und Gewinnausblick für die ersten zwei Quartale sowie das Geschäftsjahr 2009 leicht angehoben, schreibt Analyst Richard Davis in einer Studie vom Freitag. Doch kurzfristig wolle er vor einer Neubewertung der Aktie zumindest ein Quartal mit einer besseren Geschäftsentwicklung außerhalb von Nordamerika sehen.

BAYER

    DÜSSELDORF  - Die WestLB hat das Kursziel von Bayer  nach Quartalszahlen von 60 Euro auf 61 Euro angehoben und die Titel mit "Add" bestätigt. Ausschlaggebend dafür seien die verbesserten Erwartungen im operativen Geschäft und die Aussicht auf eine niedrigere Steuerquote, schrieb Analyst Andreas Theisen in einer Studie vom Freitag. Daneben weise er nochmals darauf hin, dass der Ausgang im Yasmin-Streit nicht ganz ohne Auswirkung auf den Konzern bleiben werde.

BAYER

    LONDON  - Merrill Lynch hat die Titel von Bayer  nach Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 63 Euro bestätigt. Nachdem das Ergebnis des ersten Quartals deutlich über seinen Erwartungen lag, habe er seine Schätzung für den Gewinn je Aktie (EPS) für das laufende Gesamtjahr angehoben, schrieb Analyst Sachin Jain in einer Studie vom Freitag. Die Zahlen sollten seiner Meinung nach helfen, die aktuell schwache Marktstimmung zu mildern, die die Aktie zuletzt gebremst habe.

BMW

    MÜNCHEN  - UniCredit hat BMW  nach einer Aufstockung der Risikovorsorge wegen fallender Gebrauchtwagenpreise und Kreditausfällen in den USA mit "Buy" und einem Kursziel von 49,00 Euro bestätigt. Das aggressive Angehen des Problems sei positiv, da es Teil der neuen Strategie sei, Probleme anzusprechen und zu kommunizieren, schrieb Analyst Georg Stürzer in einer Studie vom Freitag. Da der Autobauer nun bei neuen Verträgen wohl von vorsichtigeren Annahmen ausgehen werde, sei das zukünftige Risiko eher gering. Die neu gewonnene Transparenz und der Rückgang des Euro dürften den Kurs der Aktie auch in den nächsten Tagen noch stützen.

BMW

    FRANKFURT  - Sal. Oppenheim hat die Aktie von BMW  mit "Neutral" und einem fairen Wert von 36 Euro bestätigt. Die Nachrichten zur Aufstockung der Risikovorsorge wegen fallender Gebrauchtwagenpreise und Kreditausfällen in den USA sei eindeutig negativ, schrieben die Analysten in einer am Freitag veröffentlichten Studie. Die Abschreibungen daraus dürften nicht das Ende der Fahnenstange sein.

BMW

    FRANKFURT  - Equinet hat BMW  mit "Buy" und einem Kursziel von 44 Euro bestätigt. Die Nachricht, dass der Autohersteller seine Risikovorsorge erhöht habe, sei zwar negativ zu bewerten, schrieb Analyst Tim Schuldt in einer Studie vom Freitag. Da dieses Ereignis aber nur einmalig sei, habe er seine bisherigen Bewertungen beibehalten.

BMW

    LONDON  - Goldman Sachs hat die Titel von BMW  von der "Conviction Buy List" genommen. Gleichzeitig bestätigte Analyst Stefan Burgstaler die Aktien des Fahrzeugherstellers in einer Studie vom Freitag aber mit "Buy" und einem Kursziel von 49 Euro. Angesichts der angekündigten Aufstockung der Risikovorsorge aufgrund fallender Gebrauchtwagenpreise und Kreditausfälle in den USA rechne er mit einer negativen Kursreaktion. Diese könnte jedoch einen attraktiven Einstiegspunkt für langfristig ausgerichtete Anleger bieten.

DAIMLER

    FRANKFURT  - Die Commerzbank hat Daimler  vor Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 68 Euro bestätigt. Der Konzern dürfte im ersten Quartal einen Anstieg von 36 Prozent beim operativen Ergebnis erzielt haben, schrieb Analyst Daniel Schwarz in einer Studie vom Freitag. Die Mercedes Car Group dürfte von den wachsenden Volumina profitieren. Die Zahlen werden seiner Einschätzung nach insgesamt solide ausfallen.

DEUTSCHE LUFTHANSA

    MÜNCHEN  - Die UniCredit hat die Aktie der Lufthansa  nach Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 19,50 Euro bestätigt. Deutschlands größte Fluggesellschaft habe die Erwartungen beim operativen Gewinn weit übertroffen und ein hervorragendes Ergebnis erzielt, schrieb Analyst Uwe Weinreich in einer Studie am Freitag.

DEUTSCHE LUFTHANSA

    LONDON  - Citigroup hat die Aktien von Lufthansa  nach Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 20,00 Euro bestätigt. Die vorläufigen Zahlen für das erste Quartal seien stark ausgefallen, schrieb Analyst Andrew Light in einer Studie vom Freitag. Die derzeitige macroökonomische Schwäche könnte die Geschäftsergebnisse der zweiten Hälfte des laufenden Geschäftsjahres jedoch im Vergleich zum Vorjahreszeitraum negativ beeinflussen. Die Papiere der Lufthansa hätten sich im Vergleich zu anderen Werten des Sektors allerdings gut entwickelt.

DEUTSCHE LUFTHANSA

    LONDON  - ABN Amro hat das Kursziel für Lufthansa  nach Zahlen von 16,50 auf 17,00 Euro erhöht, die Einschätzung aber mit "Hold" bestätigt. Die Analysten gehen laut einer Studie vom Freitag mittelfristig von einer leicht höheren Profitabilität der Fluggesellschaft dank der Tochter Swiss aus. Die Margen der Schweizer Fluggesellschaft lägen um einiges höher als bei Lufthansa. Aufgrund der gestiegenen Kerosinkosten senkten die Analysten allerdings ihre Prognosen für den operativen Gewinn für das laufende Jahr um 26 Prozent, für 2009 um 56 Prozent.

ERICSSON

    LONDON  - Die Dresdner Kleinwort (DKIB) hat die Titel von Ericsson   nach Zahlen mit "Sell" und einem Kursziel von 9,00 schwedischen Kronen bestätigt. Die Ergebnisse des Handy-Herstellers hätten zwar deutlich über den Erwartungen gelegen, schrieb Analyst Janardan Menon. Sowohl die Umsätze als auch die Marge beim Gewinn vor Zinsen und Steuern überraschten ihm zufolge positiv. Der Experte glaube allerdings, dass das Ergebnis nur wegen der US-Absätze an AT&T   so gut ausgefallen sei.

ESCADA

    LONDON  - Die Citigroup hat die Aktien von Escada  von "Buy" auf "Hold" und das Kursziel von 20,00 auf 11,80 Euro fast halbiert. Escada stehe im Kerngeschäft derzeit einem schwierigen Marktumfeld gegenüber, schrieb Analyst Claus Roller in einer Studie vom Freitag. Betroffen seien vor allem die Absätze in den Vereinigten Staaten, Spanien und Deutschland. Aus diesem Grund habe er auch seine Prognosen für den Gewinn je Aktie (EPS) für die Geschäftsjahre 2007/08 und 2008/09 gesenkt.

INFINEON

    LONDON  - Citigroup hat das Kursziel für die Aktien von Infineon von 10,60 Euro auf 9,10 Euro gesenkt, die Einschätzung "Buy" aber bestätigt. Abgesehen von dem Bereich Speicherchips hätten die Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2008 im Rahmen ihrer Erwartungen gelegen, schrieb Analystin Katherine Thompson in einer Studie vom Freitag. Auch der Ausblick von Infineon sei wie von ihr erwartet ausgefallen. Die Verluste von Qimonda hätten die Zahlen jedoch stark negativ beeinflusst.

JERINI

    DÜSSELDORF - Die WestLB hat das Kursziel für Jerini  nach gegensätzlichen Stellungnahmen zur Zulassung des Medikaments Icatibant von 4,50 auf 4,20 Euro reduziert. Seine Einschätzung bestätigte Analyst Andreas Theisen in einer Studie vom Freitag allerdings mit "Buy". Die positive Stellungnahme der Europäischen Arzneimittelagentur EMEA sei ein wichtiger Meilenstein. Der Experte erwartet für Juni eine Marktzulassung und danach kurzfristig den Verkaufsstart. Nach dem "not approvable letter" durch die US-Zulassungsbehörde FDA sei die Situation in den USA allerdings sehr unsicher, weshalb die Wahrscheinlichkeit einer Zulassung nur noch mit 15 Prozent angesetzt werde.

MAN

    FRANKFURT  - Sal. Oppenheim hat die Aktie von MAN  nach Zahlen mit "Buy" und einem fairen Wert von 110 Euro bestätigt. Der Geschäftsbericht zum ersten Quartal sei exzellent gewesen, die Jahresprognosen seien zudem angehoben worden, schrieb Analyst Ulrich Scholz in einer Studie am Freitag. Er erwägt nun die Anhebung seiner Prognosen für 2008 und 2009 und geht davon aus, dass dies auch zahlreiche andere Analysten tun werden.

MAN

    HANNOVER  - Die Nord/LB hat das Kursziel für die Titel von MAN nach Zahlen von 120 auf 125 Euro gehoben und die Titel mit "Kaufen" bestätigt. Der angehobene Ausblick unterstreiche, dass der Maschinen- und Lkw-Hersteller weiter auf der Erfolgsspur fahre, schrieb Analyst Frank Schwope in einer Studie am Freitag. Der Vorstand habe seinen Ausblick bereits im vergangenen Jahr dreimal angehoben und trotzdem mit der Vorlage des Geschäftsberichtes im Februar 2008 die Erwartungen übertroffen.

MAN

    FRANKFURT  - Die Commerzbank hat die Aktie von MAN  nach starken Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 124 Euro bestätigt. Das operative Ergebnis von 455 Millionen Euro im ersten Quartal habe deutlich über seinen Schätzungen und denen des Marktes gelegen, schrieb Analyst Dirk Netting in einer Studie am Freitag. Auch der Auftragseingang sei sehr stark gewesen. Er werde nun seine Prognosen für den Lkw- und Maschinenbauer anheben, hieß es.

MERCK KGAA

    LONDON  - Merrill Lynch hat die Titel von Merck KGaA  nach Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 100 Euro bestätigt. Trotz der stark negativen Währungseffekte sei das Ergebnis des ersten Quartals solide ausgefallen und habe ihre als auch die durchschnittlichen Analystenschätzungen übertroffen, schrieb Analystin Erica Whittaker in einer Studie vom Freitag. Kommende Ereignisse im Zusammenhang mit dem Krebsmedikament Erbitux sollten ihrer Meinung nach im zweiten Quartal als Kurstreiber dienen.

MTU AERO ENGINES

    LONDON  - JPMorgan hat die Titel von MTU Aero Engines  nach Zahlen mit "Neutral" und einem Kursziel von 28 Euro bestätigt. Die Zahlen des ersten Quartals seien gut ausgefallen, schrieb Analyst Harry Breach in einer Studie vom Freitag. Aufgrund dessen habe er seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) für 2008 und 2009 angehoben. Allerdings dürfte der EPS seiner Meinung nach hiermit den Gipfel des Möglichen erreicht haben. Hauptrisiko für das Kursziel bleibe die Volatilität des US-Dollars.

NOBEL BIOCARE

    LONDON  - JPMorgan hat das Kursziel für die Aktien von Nobel Biocare   nach Zahlen von 67 auf 53 Schweizer Franken reduziert, die Empfehlung "Overweight" aber bestätigt. Angesichts der enttäuschenden Zahlen für das erste Quartal seien seine Schätzungen zu optimistisch ausgefallen, schrieb Analyst Thomas Jones in einer Studie vom Freitag. Allerdings seien die internen Probleme des Zahnimplantateherstellers lösbar und die Wachstumsmöglichkeiten weiterhin intakt. Die Kaufempfehlung bleibe aufgrund des weiterhin hohen Aufwärtspotenzials bestehen.

PHOENIX SOLAR

    FRANKFURT  - Equinet hat das Kursziel für Phönix Solar  nach endgültigen Zahlen von 37 auf 40 Euro angehoben, die Aktie aber mit "Hold" bestätigt. Die Ergebnisse für das Jahr 2007 seien leicht positiv gewesen, schrieb Analyst Sebastian Growe in einer Studie vom Freitag. Die Gespräche mit dem Management hätten ergeben, dass 2008 eine gute Profitabilität bei einem starken Wachstum erreicht werde. Allerdings ist seiner Einschätzung nach die geschäftliche Entwicklung für 2009 nur schwer vorhersehbar.

PPR

    LONDON  - JPMorgan hat das Kursziel für die Titel von PPR nach Zahlen von 108 auf 101 Euro reduziert, die Empfehlung "Overweight" aber bestätigt. Das neue Kursziel resultiere aus seinen verringerten Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) und einer verminderten Branchenbewertung, schrieb Analyst Simon Irwin in einer Studie vom Freitag. Die Umsatzzahlen des ersten Quartals selbst hätten seine geschmälerten Erwartungen getroffen. Zudem hätten sich die kleineren Luxusmarken sehr stark entwickelt.

PROSIEBENSAT1 MEDIA

    DÜSSELDORF  - Das Bankhaus Lampe hat die Titel von ProSiebenSat.1 Media nach "erschreckenden" Quartalszahlen von "Halten" auf "Verkaufen" gesenkt. Das Kursziel wurde zugleich von 14,50 auf 10,00 Euro reduziert. "Nach einem schweren ersten Quartal steht der Gesellschaft wegen der Probleme mit dem Vermarktungssystem ein herausforderndes zweites Quartal ins Haus", worauf dann das dritte Quartal als traditionell schwächstes des Jahres folge, schrieb Analyst Frank Neumann in einer Studie am Freitag.

PROSIEBENSAT1 MEDIA

    STUTTGART  - Der sehr starke Gewinneinbruch bei der milliardenschwer verschuldeten TV-Kette ProSiebenSat.1 Media  rechtfertigt nach Einschätzung von LBBW-Analystin Iris Schäfer den Kurseinbruch der Aktie von 25 Prozent durchaus. "Das war meines Erachtens nicht anders zu erwarten gewesen nach diesen Zahlen", sagte sie und will nun ihr Anlageurteil "Kaufen" und das Kursziel von 18 Euro nach unten revidieren. Inbesondere das schwache Deutschlandgeschäft samt rückläufiger Werbeeinnahmen sei der Grund für das miserable Quartal gewesen. Zudem seien auch die Zahlen der übernommenen SBS Broadcasting negativ ausgefallen.

PROSIEBENSAT1 MEDIA

    FRANKFURT  - Die Commerzbank hat ProSiebenSat.1  nach Zahlen mit "Buy" und einem Kursziel von 19 Euro bestätigt. Die Zahlen seien im ersten Quartal enttäuschend gewesen, schrieb Analyst Maxim Tilev in einer Studie vom Freitag. Ein Grund sei der schwache deutsche Werbemarkt gewesen. Darüber hinaus habe sich die Einführung eines neuen Werbeverkaufsmodells in Deutschland negativ auf die Bilanz ausgewirkt. Die Analystenkonferenz dürfte für mehr Klarheit sorgen. Tilev wird aber wahrscheinlich seine Schätzungen senken.

PUMA

    DÜSSELDORF  - Die WestLB hat nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen des Mehrheitseigners PPR das Kursziel von PUMA von 280 Euro auf 270 Euro gesenkt, die Titel aber mit "Add" bestätigt. Die Schwäche auf dem US-Markt, insbesondere beim Verkauf von Schuhen, sei enttäuschend, schrieb Analyst Thomas Rosenke in einer Studie vom Freitag. Auch der Vergleich mit der Konkurrenz trage zur Herabsetzung der Aktie bei.

RHOEN-KLINIKUM

    FRANKFURT  - Die Commerzbank hat Rhön-Klinikum  mit "Buy" und einem Kursziel von 25 Euro bestätigt. Die Kliniken, die mehr als ein Jahr zur Gruppe gehörten, hätten allesamt die Profitabilität erreicht, schrieb Analyst Volker Braun in einer Studie vom Freitag. Auch der Start ins neue Jahr 2008 sei ermutigend gewesen. Die Ergebnisse hätten im ersten Quartal die Erwartungen übertroffen.

SOFTWARE AG

    LONDON  - Merrill Lynch hat die Aktien der Software AG  nach Zahlen von "Buy" auf "Neutral" abgestuft. Analyst Raimo Lenschow senkte in einer Studie vom Freitag seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) für die Jahre 2008 und 2009. Gründe seien die schwachen Lizenzverkäufe des frisch erworbenen Unternehmens webMethods und der schwache US-Dollar.

/he