AUSBLICK/Mehr Handel verhilft Deutscher Börse zu guten Zahlen

   Von Isabel Gomez

   An den Börsen haben die Handelsvolumina im vergangenen Jahr deutlich angezogen. Die Sorgen um Russland und die Ukraine sowie Zweifel am Erstarken der globalen Wirtschaft führten zu höherer Volatilität an den Handelsplätzen. Für die Deutsche Börse bedeutet das Analysten zufolge höhere Erlöse sowohl im vierten Quartal 2014 als auch auf Jahressicht.

   Das Handelsvolumen bei Aktien auf der Plattform Xetra und auf dem Frankfurter Parkett stieg 2014 um 29 Prozent. An der Terminbörse Eurex betrug das Wachstum 19 Prozent. Von Dow Jones Newswires befragte Analysten rechnen daher mit einem Anstieg der Umsatzerlöse um 15 Prozent im vierten Quartal und um 8,2 Prozent im Gesamtjahr.

   Die Nettoerlöse sehen Analysten ebenfalls höher, wenngleich das Wachstum im vierten Quartal niedriger erwartet wird als im reinen Handelsgeschäft. Grund dafür ist, dass die Zinserträge aus Bankgeschäften - die ebenfalls in die Nettoerlöse einbezogen werden - angesichts niedriger Zinsen für das vierte Quartal niedriger erwartet werden als in der Vergleichsperiode und für das Gesamtjahr um nur 2,3 Prozent höher.

   In den Modellen der Analysten führt das Erlöswachstum zu einem rund 20 Prozent höheren Nettoergebnis im Quartalsvergleich und einem Anstieg des Nettoergebnisses um mehr als 40 Prozent im Jahresvergleich. Die Dividendenzahlung sehen sie stabil bei 2,10 Euro. Abseits der Zahlen warten Analysten auf Aussagen der Börse zu höheren Kosten, die durch neue Regulierungsanforderungen auf Börsenbetreiber zukommen.

   Die Deutsche Börse will am Mittwoch nach Börsenschluss ihre Zahlen vorlegen. Nachfolgend die von Dow Jones Newswires zusammengestellten Schätzungen von Analysten für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2014.

MEDIAN 614 8,0 627 533 Maximum 628 10 644 540 Minimum 602 7,0 604 528 Anzahl (1) 5 6 4 9

Operative Erg nSt Erg/ 4. Quartal Kosten EBIT u.Dritten Aktie MITTELWERT 314 226 150 0,82 Vorjahr 285 190 125 0,68 +/- in % +10 +19 +21 +21

MEDIAN 318 223 148 0,81 Maximum 320 255 167 0,91 Minimum 298 210 144 0,78 Anzahl (1) 6 10 9 7

Netto- Umsatz- zinserträge Gesamt- Netto- Gesamtjahr erlöse Bankgeschäft erlöse erlöse MITTELWERT(2) 2.337 37 2.386 2.033 Vorjahr 2.160 36 2.217 1.912 +/- in % +8,2 +2,3 +7,6 +6,3

MEDIAN(2) 2.335 36 2.388 2.032

Operative Erg nSt Erg/ Gesamtjahr Kosten EBIT u.Dritten Aktie MITTELWERT(2) 1.091 1.024 689 3,75 Vorjahr 1.183 739 478 2,60 +/- in % -7,8 +39 +44 +44

MEDIAN(2) 1.094 1.021 686 3,74 === - Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie, Dividende in Euro

   - Bilanzierung nach IFRS

   Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - wie berichtet.

   (1) Enthält anonyme Schätzungen von einem weiteren Analysten.

   (2) Eigene Berechnung von Dow Jones Newswires auf Basis des Konsenses für das vierte Quartal und der bereits berichteten Neunmonatszahlen.

   Kontakt zur Autorin: isabel.gomez@wsj.com

   DJG/igo/jhe

   (END) Dow Jones Newswires

   February 16, 2015 09:00 ET (14:00 GMT)

   Copyright (c) 2015 Dow Jones & Company, Inc.- - 09 00 AM EST 02-16-15