ANALYSE: Commerzbank senkt Morphosys auf 'Hold' - Ziel auf 36 Euro

    Nun erhielten die Rückschlagsrisiken wie eine mögliche Verzögerung beim MOR103-Deal und nicht so attraktive Finanzkennzahlen mehr Gewicht. Wendorff rechnet auch nicht mit einem positiven Anstoß durch den Ausblick auf das laufende Jahr, in dem er von einem operativen Verlust in Höhe von 8,3 Millionen Euro ausgeht. Gründe seien höhere Forschungs- und Entwicklungskosten sowie geringere Meilenstein- und Lizenzzahlungen.

    Im Falle von MOR103 hält er einen Vertrag für attraktiv, der eine Vorabzahlung zwischen 30 und 50 Millionen Euro garantiert, und Meilensteinzahlungen zwischen 600 und 800 Millionen Euro in Aussicht stellt, in Verbindung mit zweistelligen Umsatzbeteiligungen.

    Mit der Einstufung "Hold" gehen die Analysten der Commerzbank davon aus, dass die Aktie in einer Spanne von 5 Prozent um den aktuellen Kurs schwanken wird. Das Kursziel bezieht sich auf einen Zeitraum von sechs Monaten./ag/rum

    Analysierendes Institut Commerzbank.