Sauren Global Defensiv 11/09-Bericht

Köln (aktiencheck.de AG) - Der Sauren Global Defensiv (Sauren Global Defensiv A) verzeichnete im November eine Wertsteigerung in Höhe von 0,7% und setzte damit seine sehr erfreuliche Entwicklung im laufenden Jahr fort, so die Experten von Sauren.

Der Rentenmarkt habe im November eine freundliche Entwicklung gezeigt. In Deutschland sei die Umlaufrendite im Monatsultimovergleich von 3,05% auf 2,86% zurückgegangen und der die Wertentwicklung deutscher Staatsanleihen repräsentierende REX Performance-Index habe um 1,3% zugelegt. Daneben hätten Unternehmensanleihen hoher Qualität des Euro-Raumes gemessen am Merrill Lynch EMU Corporate Performance-Index einen Wertzuwachs in Höhe von 0,9% verzeichnet. Die beiden ausschließlich auf Staatsanleihen hoher Qualität ausgerichteten Fonds des Portfolios seien insbesondere auch aufgrund einer niedrigen Duration ihrer Portfolien mit Wertzuwächsen von 0,3% bzw. 0,4% hinter der Entwicklung des REX Performance-Indexes zurückgeblieben.

Die Unternehmensanleihenfonds des Portfolios hätten sich weitgehend marktkonform entwickelt und Wertzuwächse zwischen 0,7% und 1,1% erzielt. Der auf absoluten Ertrag ausgerichtete StarCap Argos (STARCAP - Argos A-EUR) habe den Monat mit einer Wertsteigerung in Höhe von 0,4% abgeschlossen, nachdem Peter E. Huber das Portfolio nach den hohen Kursgewinnen im bisherigen Jahresverlauf durch eine Reduzierung der Restlaufzeiten, den Tausch von Unternehmensanleihen in Staatsanleihen und den Abbau von Fremdwährungsanleihen etwas defensiver ausgerichtet habe.

In einem per Saldo insgesamt steigenden Aktienmarktumfeld hätten die traditionellen Aktienfonds des Portfolios im November einen positiven Ergebnisbeitrag geliefert. Während lediglich der von Peter E. Huber verwaltete StarCap Starpoint (StarCap SICAV - Starpoint A-EUR) eine Wertminderung in Höhe von 1,0% hinzunehmen gehabt habe, hätten die anderen Aktienfonds Wertzuwächse verzeichnet. Besondere Erwähnung verdiene dabei der von Adriaan de Mol van Otterloo strikt wertorientiert verwaltete IVI European Fund (ISIN IE00B0NLLM80/ WKN A0JDWF), der mit einem Wertzuwachs in Höhe von 2,7% den Marktindex (MSCI Europe-Kursindex +0,8% auf Euro-Basis) deutlich übertroffen habe.

Im Segment der Wandelanleihenfonds, welches die Experten von Sauren bereits in den Vormonaten aus Ertrags/Risiko-Überlegungen in der Gewichtung reduziert hatten, verkauften sie entsprechend ihrer personenbezogenen Anlagephilosophie den RWC Global Convertibles Fund (RWC Funds - RWC Global Convertibles Fund Class A EUR) vollständig, nachdem sie von der Trennung von RWC und dem von ihnen sehr geschätzten Fondsmanager Miles Geldard erfahren hatten.

Die Mehrzahl der für die "Alpha-Strategie" ausgewählten Fondsmanager habe es im November nicht geschafft, mit ihren Fonds ihren jeweiligen Marktindex zu übertreffen und auch der marktneutrale Lingohr-Alpha-Systematic-LBB-Invest (Lingohr-Alpha-Systematic-LBB-Invest ) habe eine Wertminderung in Höhe von 0,6% hinzunehmen gehabt.

Unter den Absolute-Return-Aktienfonds habe der letzten Monat neu in das Portfolio integrierte und auf den US-amerikanischen Aktienmarkt ausgerichtete Fonds mit einer Wertsteigerung in Höhe von 0,6% im November einen gelungenen Start verzeichnet. Die auf die europäischen Märkte ausgerichteten Fonds hätten dagegen im November insgesamt keinen positiven Ergebnisbeitrag geliefert und lediglich der von Roger Guy und Guillaume Rambourg verantwortete Gartmore European Absolute Return Fund (ISIN LU0389391060/ WKN A0RCJT) habe einen leichten Wertzuwachs in Höhe von 0,1% erwirtschaftet. Eine beeindruckende Leistung habe dagegen wieder Lilian Co gezeigt, deren Strategic China Panda Fund (Ennismore European Smaller Companies Fund) weitgehend unabhängig von der Entwicklung des chinesischen Aktienmarktes um 4,9% zugelegt habe.

Wenngleich sich die Markt-Rahmenbedingungen im defensiven Bereich erschwert haben, bleiben die Experten von Sauren für die weitere Entwicklung des Sauren Global Defensiv zuversichtlich gestimmt. Gleichwohl sollte der hohe Wertzuwachs im laufenden Jahr nicht auf die Zukunft übertragen werden. (08.12.2009/fc/a/f)