KBC Eco Fund Water 05'09-Bericht

Bremen (aktiencheck.de AG) - Der Wert des MSCI World Index stieg im Mai um 2,22 Prozent, berichten die Experten von KBC Asset Management im Kommentar zum KBC Eco Fund Water (ISIN BE0175479063/ WKN A0F6Z0, thesaurierend; ISIN BE0175478057/ WKN A0JJ52, ausschüttend).

Der Ausblick der makroökonomischen Daten rücke verstärkt in den Fokus der Anleger und führe zu dem Konsens, dass die globale Wirtschaft nicht dem Wirtschaftszyklus der 1930er Jahre gleiche. Der Markt reagiere positiv auf die "Green Shots", sodass ein Ende der globalen Rezession indiziert worden sei. Die Daten zum US-Konsumervertrauen seien im Mai über den Erwartungen und hätten zunächst für weiteren Optimismus an den Märkten gesorgt. Die verschlechterten US-Häusermarktdaten hätten jedoch keine wirtschaftliche Erholung signalisiert.

Die Schwellenländer hätten im Mai eine starke Performance aufgewiesen, insbesondere durch die positiven Nachrichten der BRIC-Länder. Die chinesische Regierung möchte der Rezession mit Multi-Milliarden-Dollar-Paketen entgegentreten. Die Neuwahlen im indischen Kongress hätten sich positiv auf den indischen Aktienmarkt ausgewirkt. Es würden vielversprechende ökonomische Reformen erwartet, sodass internationale Investitionen in dieser Region zunehmen würden. Brasilien und Russland würden von steigenden Rohstoffpreisen profitieren. In den letzten Wochen seien die Preise für Rohöl und andere Rohstoffe im Durchschnitt um 48 Prozent seit Jahresanfang gestiegen.

Die Experten würden davon ausgehen, dass das Schlimmste überstanden sei und die Zeit für einen Bullenmarkt gekommen sei. Die aktuellen Unternehmensergebnisse seien besser als erwartet. Signifikante Einbrüche würden an den Märkten schwinden und das Anlegervertrauen werde weiter gestärkt. Seit dem 8. März hätten die globalen Aktienmärkte um 40 Prozent zugelegt, sodass in naher Zukunft der Aufwärtstrend kurzfristig ausgereizt sein könnte. Das Fondsmanagement werde daher die defensive Ausrichtung beibehalten. Die Unternehmen, die kürzlich von der Rally profitiert hätten, würden im Portfolio weniger berücksichtigt. Das Fondsmanagement lege den Fokus auf Unternehmen mit starken Bilanzzahlen und einem soliden Geschäftsmodell mit kontinuierlichen Erträgen.

Der Wert des KBC Eco Fund Water sei im Mai um 0,56 Prozent gestiegen. Die Entwicklung des MSCI World Index sei zwar volatil gewesen, jedoch sei der positive Trend fortgesetzt worden und der globale Aktienmarkt habe 2,22 Prozent zugelegt. Der regionale Schwerpunkt des Portfolios sei Nordamerika, sodass der Fonds von der Erholung an den Aktienmärkten in Europa und in den Schwellenländern nur gering habe profitieren können. Die Bereiche Wasserinfrastruktur und -technologie hätten sich schlechter als der Gesamtmarkt entwickelt. Während im April die US-Unternehmen eine starke Performance aufgewiesen hätten, hätten sich im Mai die europäischen Infrastrukturaktien besser entwickelt. Die europäischen und asiatischen Wasserversorger hätten deutlich zugelegt, im Gegensatz zu Unternehmen aus den USA mit gleichem Fokus.

In Europa seien auf Einzeltitelebene die größten Gewinner Suez Environnement, United Utilities, Severn Trent und Pennon Group. Im Infrastruktursektor habe Geberit die höchste Performance geliefert. Das US-Unternehmen Itron habe von der positiven Nachricht profitiert, dass das Hilfspaket der Regierung die Messgerätebranche berücksichtige. Die US-Wasserversorger American Water und Aqua America sowie die US-Infrastrukturunternehmen Pentair und Mueller Water seien die schwächsten Performer.

Das Segment der Wasserversorger werde aufgrund des defensiven Charakters weiterhin im Fonds übergewichtet. Die Bewertungen der Unternehmen in den USA und dem Vereinigten Königreich würden dabei am meisten überzeugen. Die Untergewichtung im Wasserinfrastruktursektor und die neutrale Gewichtung des Wassertechnologiebereiches würden weiter beibehalten. Innerhalb der Infrastruktur- und Technologiebranche bevorzuge das Fondsmanagement Unternehmen, die von Subventionen profitieren würden, wie z. B. Arcadis und Tetra Tech, und "Early-Cycle"-Unternehmen, wie Mueller Wate und Nalco. Unternehmen, die von der europäischen Baubranche abhängig seien, würden für mindestens ein weiteres Quartal gemieden.

Im Mai habe der Fonds eine positive Performance von 0,56 Prozent nach Kosten (0,66 Prozent vor Kosten) aufgewiesen. Der MSCI World Index habe sich im Vergleich besser entwickelt: +2,10 Prozent. (Ausgabe vom 17.06.2009) (24.06.2009/fc/a/f)