Fondsmanagerkommentar März 2008 zum KBC Eco Fund Water

Niedrige Bewertungen im Wassersektor!

Rückblick / Ausblick:
Im Umfeld negativer Konjunkturdaten aus den USA und der Probleme rund um die Investmentbank Bear Stearns gaben die Kurse im März zum Teil panikartig nach. Alle Indices verloren im Berichtsmonat im Wert. Die von der amerikanischen Notenbank (Fed) ergriffenen Maßnahmen führten zu einer kurzfristigen Beruhigung an den Kapitalmärkten. Auch die nächsten Wochen werden für die Aktienmärkte nicht einfach und von einer weiterhin hohen Volatilität geprägt sein. Angesichts der günstigen Bewertung, selbst unter Berücksichtigung niedrigerer Gewinnsteigerungen, sollte das Rückschlagspotential beschränkt bleiben. Daher erwarten wir in den nächsten Wochen auch eine Bodenbildung an den Aktienmärkten, da unser fundamentales Bild weiterhin von einer kurzen und flachen Rezession in den USA ausgeht. Diese Annahme beruht auf der Tatsache, dass es zuvor – mit Ausnahme des Immobiliensektors – keine Exzesse gab. Die negativen Effekte erhöhter Inflationsraten werden sich abschwächen und die Exportwirtschaft in den USA wird das Wachstum dank schwachem US-Dollar und robuster Wachstumsraten in Asien begünstigen.

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