FI Alpha Renten Global im Fokus

München (aktiencheck.de AG) - Der FI Alpha Renten Global (ISIN LU0087412390/ WKN 974515) eignet sich für Fondssparer, die Schwankungen aushalten können, so die Experten von "Morningstar".

Dieser Fonds investiere offensiver als der Name suggeriere. Im aktuellen Marktumfeld versuche das Management, das Kapital zu erhalten und die Verwaltungsvergütung zu rechtfertigen.

Der FI Alpha Renten Global gebe sich eine maximale Aktienquote von 20% vor. In den letzten sechs Monaten habe die Gewichtung von Dividendentiteln bei rund 12% gelegen. Dabei bestücke Fondsmanager Michael Pauli das Aktienportfolio thematisch. So habe das Team um Dr. Jens Erhardt steigende Preise für Kali und Düngemittel identifiziert. Dieses Thema habe der Fonds Ende 2007 dann mit fast 5% gespielt: K+S, Bayer, The Mosaic Company, Yara, Syngenta und Agrium hätten der Performance auf der Aktienseite sicherlich genutzt. In den kommenden sechs Monaten sehe Pauli die Börsen eher verhalten. Die Aktienquote sollte im Schnitt bei 10% liegen.

Auf der Anleihenseite würden Engagements im Euro dominieren, wobei Pauli weltweit Inflation und damit steigende Kapitalmarktzinsen am Horizont aufziehen sehe. Steigende Kapitalmarktzinsen würden Verluste bei Bonds bedeuten. Aus diesem Grund halte Pauli die Duration kurz, oder anders: Er nehme niedrigere Zinsen für kürzere Laufzeiten in Kauf, um mögliche Verluste bei den Anleihen zu vermeiden.

Daneben halte er US-Dollaranleihen und versuche, mit kleinen Positionen an der Aufwertung der Rohstoffwährungen Brasilianischer Real oder Kanadischer Dollar teilzunehmen. Wer heute eine auf Brasilianischen Real lautende Anleihe mit Laufzeit 2009 kaufe und diese bis zur Fälligkeit halte, verdiene höchst wahrscheinlich 11,5% jährlich an diesem Engagement. Der Haken: Dies funktioniere nur, wenn der Real gegenüber dem Euro nicht an Wert verliere. Pauli halte eine solche Position auch nicht bis zur Endfälligkeit. Diese taktische Wette gehe auf, wenn der Real an Wert gewinne.

Der Fonds gehöre über 3 und 5 Jahre zu den besten seiner Kategorie. Dabei zapfe Pauli alle denkbaren Performancequellen an: Von asiatischen Nebenwerten bis mexikanischen Pesos. Der Fonds habe eine Verwaltungsvergütung von 1,3% (TER 1,38%), was für einen defensiven Mischfonds recht hoch sei.

Diese Gebühren würden in einem positiven Aktienmarktumfeld nicht auffallen. 2006 und 2007 habe der Fonds mit 3,8% und 4,1% rentiert. Die Gebühren würden zu riskanteren Manövern an den globalen Zinsmärkten ermutigen.

Nach Ansicht der Experten von "Morningstar" eignet sich der Mischfonds FI Alpha Renten Global für Fondssparer, die Schwankungen aushalten können. (Ausgabe vom 06.06.2008) (09.06.2008/fc/a/f)