Makroökonomie und Märkte

Daten und Unternehmensbefragungen zeigen weiterhin die weltweite Expansion, die in den meisten Ländern durch die Binnennachfrage angetrieben wird. Die Synchronität des globalen Zyklus hat dem Wachstum durch den Handel weiteren Aufschwung gegeben und wir haben unsere BIP-Prognose für 2017 nach oben korrigiert.

• Solange die EUR-Aufwertung nur langsam erfolgt und durch die Marktdaten angetrieben wird, sollte dies die anhaltende Erholung der Eurozone nicht beeinträchtigen. Nichtsdestotrotz gehen wir für das nächste Jahr von einem Abflauen des Wachstums aus.
• Die Kerninflation ist in den USA seit Jahresbeginn zurückgegangen. Wir erwarten, dass sich diese erneut beschleunigt, aber durch historische Standards gedämpft bleibt.
• Der Ölpreis sollte weiterhin im Bereich von 45-55 USD/Barrel bleiben. Unterhalb der Gewinnschwelle von ca. 40 US-Dollar pro Barrel für US-Ölschiefer würde die US-Produktion abnehmen und die Ölpreise so wieder steigen.
• Sowohl die Fed als auch EZB werden in der Normalisierung ihrer Geldpolitik ihren sehr vorsichtigen Ansatz beibehalten (Zinssätze & Bilanzsummen). Jedoch gibt es einige Veränderungen in Hinblick auf die Reduzierung der Fed-Bilanzsumme und die Reduzierung von Anleihenkäufen durch die EZB.

Für europäische und US-amerikanische Aktienmärkte und MSCI-Indizes: Die Kurse sind die Schlusskurse des Vortages. Für asiatische Aktienindizes: Schlusskurs des angegebenen Datums. Für Wechselkurse, Anleiherenditen, Gold: Werte des angegebenen Datums, ca. 9:00 Uhr (Pariser Zeit). Quellen: Bloomberg, Amundi Strategy.

Amundi, einer der größten Vermögensverwalter weltweit, ist seit 2015 Partner der BAWAG P.S.K. und in den wichtigsten Investmentmärkten in mehr als 30 Ländern präsent.

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