Allianz PIMCO Euro Bond - A - EUR mit kräftigen Gewinnen

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Der Allianz PIMCO Euro Bond - A - EUR (AGIF - Allianz PIMCO Euro Bond - A - EUR) engagiert sich vorwiegend in Anleihen mit guter Bonität (Investment-Grade-Rating), so die Analysten von Allianz Global Investors (AllianzGI).

Beigemischt werden könnten unter anderem hochverzinsliche Anleihen von Unternehmen oder aus Schwellenländern. Fremdwährungspositionen würden weitgehend gegen die Fondswährung abgesichert. Anlageziel sei es, auf langfristige Sicht eine überdurchschnittliche Rendite zu erwirtschaften.

Im Dezember hätten speziell deutsche Bundesanleihen und US-Staatsanleihen ungeachtet ihrer sehr niedrigen Verzinsung abermals von ihrem Status als "sicherer Hafen" vor dem Hintergrund der Euro-Staatsschuldenkrise profitiert. Dies sei insbesondere im längeren Laufzeitbereich mit sinkenden Renditen und kräftig steigenden Kursen einhergegangen. Die meisten übrigen Sektoren des globalen Anleihenmarkts hätten ebenfalls im Wert zugelegt. Insbesondere Unternehmens- und Hochzinsanleihen hätten von steigendem Interesse der Anleger profitiert. Anleihen aus Schwellenländern hätten ebenfalls eine positive Wertentwicklung erzielt, seien aber hinter Wertpapieren aus entwickelten Staaten zurückgeblieben.

In diesem Marktumfeld habe der Fonds kräftige Gewinne erzielt, jedoch leicht schwächer abgeschnitten als das von ihm abgebildete Marktsegment. Dies sei vor allem auf die verkürzte Duration in Kernländern des Euro-Währungsraums wie Deutschland und Frankreich zurückzuführen gewesen, deren Staatsanleihen kräftig an Wert gewonnen hätten. Zusätzlich habe die relative Wertentwicklung des Fonds unter der Erholung von Staatsanleihen der Euro-Peripherieländer gelitten, da das Portfolio hier weiterhin deutlich untergewichtet gewesen sei. Positiv hätten sich angesichts steigender Kurse die Engagements am US-Markt ausgewirkt. Zudem hätten auch die Positionen in Unternehmensanleihen aus dem Finanzsektor (mit Investment Grade) positive Beiträge zur Wertentwicklung erbracht.

Anhaltender Preisdruck, hoher Finanzierungsbedarf vieler Länder und die expansive Geldpolitik der führenden Notenbanken würden Belastungsfaktoren für Staatsanleihen aus Industrieländern darstellen. Dies spreche dafür, dass die Anleger bei Staatsanleihen künftig wieder höhere Renditen verlangen würden, was mit rückläufigen Kursen einhergehen würde. Am Geldmarkt dürfte das Ertragspotenzial begrenzt bleiben, da die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Leitzins aufgrund schwacher Konjunktur in weiten Teilen Europas voraussichtlich niedrig halten werde. In diesem Umfeld dürften insbesondere Unternehmensanleihen sowie Wertpapiere aus fundamental robusten Schwellenländern vom Bedarf der Anleger nach positiven realen Renditen profitieren. (16.02.2012/fc/a/f)