La acción de calificación refleja la opinión de Moody's de que la tendencia global hacia imponer pérdidas a los acreedores junior en el contexto de las resoluciones bancarias futuras puede disminuir la predictibilidad de que dicho soporte sea de hecho otorgado a los tenedores de deuda subordinada, ya que se espera que las obligaciones junior absorban pérdidas en nombre de los acreedores y depositantes de alto nivel. Este punto de vista se encuentra detallado en nuestro comentario especial titulado "Supported Bank Debt Ratings at Risk of Downgrade due to New Approaches to Bank Resolution", publicado en febrero de 2011.

LISTA DE CALIFICACIONES AFECTADAS

Las siguientes calificaciones de deuda subordinada fueron colocadas en revisión el día de hoy:

Banco Mercantil del Norte, S.A.

Calificación de deuda subordinada de largo plazo en moneda extranjera de Baa1 (hyb)

Calificación de deuda junior subordinada de largo plazo en moneda extranjera de Ba1(hyb)

FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES

La revisión a la baja de las calificaciones de deuda subordinada de Banorte refleja el enfoque modificado de Moody's para ajustar las calificaciones de estos instrumentos a partir de la evaluación del riesgo crediticio base sin soporte de los bancos y no a partir de sus calificaciones de depósitos con soporte. Actualmente, Moody's incorpora uno o dos escalones (notches) de soporte sistémico en las calificaciones de deuda subordinada y subordinada junior de Banorte.

Durante la revisión de las calificaciones, Moody's eliminará el soporte sistémico de estos instrumentos de deuda, con base en una evaluación de la capacidad y disposición del regulador mexicano para distribuir pérdidas a los tenedores de deuda subordinada fuera de un proceso de liquidación.

Al concluir la revisión y en línea con los "Lineamientos de Moody's para Calificar Títulos Híbridos Bancarios y Deuda Subordinada", publicados en noviembre de 2009, Moody's espera colocar las calificaciones de deuda subordinada un escalón por debajo de la Evaluación del Riesgo Crediticio Base Ajustada (BCA Ajustada), la cual refleja la fortaleza financiera intrínseca de un banco incluyendo soporte de casa matriz y de cooperativas. Las calificaciones de deuda subordinada junior pueden posicionarse dos escalones por debajo de la BCA Ajustada, mientras que la deuda junior con mayor subordinación puede posicionarse tres escalones por debajo de la BCA Ajustada.

Las principales metodologías utilizadas en estas calificaciones fueron "Calificaciones de Solidez Financiera de Bancos: Metodología Global", publicada en mayo de 2007, "Incorporación del Análisis de Incumplimiento Conjunto a las Calificaciones de Bancos de Moody's: Metodología Global", publicada en marzo de 2012, "Lineamientos de Moody's para Calificar Títulos Híbridos Bancarios y Deuda Subordinada", publicada en noviembre de 2009. Favor de entrar a la página de Política de Crédito en www.moodys.com.mx para obtener una copia de estas metodologías.

ÚLTIMA ACCIÓN DE CALIFICACIÓN

La última acción de calificación de Banco Mercantil del Norte, S.A. fue el 7 de septiembre de 2012, cuando Moody's afirmó las calificaciones de Banorte y asignó calificaciones de primera vez a Ixe Banco y CB Banorte-Ixe.

Banorte tiene su sede en la Ciudad de México. Al 30 de septiembre de 2012, el banco reportó activos por $641,842 millones de pesos.

REVELACIONES REGULATORIAS

Las Calificaciones Crediticias en Escala Global contenidas en este comunicado de prensa, las cuales son emitidas por una afiliada de Moody's fuera de la Unión Europea, están endosadas por Moody's Investors Service Ltd., One Canada Square, Canary Wharf, Londres E 14 5FA, Reino Unido, de acuerdo con el párrafo 3 del Artículo 4 de la Regulación (CE) No 1060/2009 relativa a Agencias Calificadoras de Crédito. Favor de consultar información adicional sobre la condición de endoso para la Unión Europea y la oficina de Moody's que emitió cada Calificación Crediticia en particular en www.moodys.com.

Con respecto a las calificaciones emitidas en un programa, serie o categoría/ tipo de deuda, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a cada calificación de un bono o nota de la misma serie o categoría/clase de deuda emitida con posterioridad o conforme a un programa para el cual las calificaciones son derivadas exclusivamente de calificaciones existentes, de acuerdo con las prácticas de calificación de Moody's. Con respecto a las calificaciones emitidas sobre una entidad proveedora de soporte, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes en relación a la acción de calificación referente al proveedor de soporte y en relación a cada acción de calificación particular de instrumentos cuyas calificaciones derivan de las calificaciones crediticias de la entidad proveedora de soporte. Con respecto a calificaciones provisionales, este anuncio proporciona aclaraciones regulatorias relevantes con relación a la calificación provisional asignada y en relación a la calificación definitiva que podría ser asignada con posterioridad a la emisión final de deuda, en cada caso en el que la estructura y términos de la transacción no hayan cambiado antes de la asignación de la calificación definitiva de manera tal que hubieran afectado la calificación. Para mayor información, favor de consultar la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad correspondiente en www.moodys.com.

Moody's considera que la calidad de la información disponible sobre la entidad, obligación o crédito calificado es satisfactoria para efectos de emitir una calificación.

Moody's adopta todas las medidas necesarias para que la información que utiliza para asignar una calificación sea de suficiente calidad y de fuentes que Moody's considera confiables, incluyendo, cuando corresponde, terceros independientes. Sin embargo, Moody's no es una firma de auditoría y no puede, en toda ocasión, verificar o validar de manera independiente la información que recibe en su proceso de calificación.

Favor de entrar a Símbolos y Definiciones de Calificaciones en la página de Proceso de Calificación en www.moodys.com para mayor información sobre el significado de cada categoría de calificación y la definición de incumplimiento y recuperación.

Favor de ir a la pestaña de calificaciones en la página del emisor/entidad en www.moodys.com para consultar la última acción de calificación y el historial de calificación. La fecha en que fueron publicadas por primera vez algunas calificaciones data de tiempos antes de que las calificaciones de Moody's fueran totalmente digitalizadas y es posible que no exista información exacta. Consecuentemente, Moody's proporciona una fecha que considera que es la más confiable y exacta con base en la información que tiene disponible. Para mayor información, visite nuestra página de "revelación de calificaciones" en nuestro portal www.moodys.com.

Favor de visitar nuestro portal www.moodys.com para consultar las actualizaciones sobre cambios del analista líder de calificación y de la entidad legal de Moody's que haya emitido la calificación.

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