VERGLEICH/ SAP - Eckwerte und Prognose 4. Quartal 2015

4. Quartal 2015* 2014 Prognose Umsatzerlöse 6.350 5.469 6.094 Erlöse C&S (1) 5.380 4.570* 5.145 Softwarelizenzen 2.150 1.867 1.907 Erlöse CSS (2) 630 360 643

Operatives Ergebnis 2.280 2.127 2.280 Nachfolgend eine detaillierte Übersicht der Prognosen der von Dow Jones Newswires befragten Analysten für den Berichtszeitraum. Dazu sind zusätzlich die Einzelschätzungen der Banken zu den jeweiligen Kennzahlen sowie neben der Konsensschätzung auch der Median, der Minimal- und Maximalwert je Kennzahl sowie die Zahl der vorliegenden Schätzungen angegeben:

Erlöse Erlöse Umsatz- C&S Software- CSS 4. Quartal erlöse (1) lizenzen (2) MITTELWERT 6.094 5.145 1.907 643 Vorjahr 5.469 4.570* 1.867 360

MEDIAN 6.112 5.138 1.900 647 Maximum 6.150 5.225 1.957 666 Minimum 5.932 5.014 1.839 616 Anzahl(3) 12 13 13 13

Baader-Helvea 6.111 5.127 1.957 657 Barclays 6.136 5.182 1.956 644 Bernstein 6.123 5.179 1.899 647 Bryan Garnier 6.092 5.152 1.934 651 Citi 6.150 5.222 -- -- Commerzbank -- 5.114 1.943 623 Credit Suisse 6.059 5.113 1.923 629 Deutsche Bank -- 5.138 1.880 663 J.P. Morgan 6.140 -- 1.872 622 Morgan Stanley 6.095 5.151 1.870 660 Pacific Crest 6.142 5.225 1.900 650 Susquehanna 6.038 5.132 1.892 666 UBS 6.113 5.132 1.930 628

4. Quartal Operatives Erg nSt Erg/ Ergebnis u.Dritten Aktie MITTELWERT 2.280 1.653 1,37 Vorjahr 2.127 1.564 1,31

MEDIAN 2.292 1.656 1,38 Maximum 2.343 1.715 1,43 Minimum 2.174 1.589 1,33 Anzahl(3) 14 8 13

Baader-Helvea 2.285 -- 1,39 Barclays 2.296 -- 1,38 Bernstein 2.298 1.691 1,41 Bryan Garnier 2.315 1.710 1,39 Citi 2.287 1.639 1,37 Commerzbank 2.174 -- -- Credit Suisse 2.226 1.614 1,34 Deutsche Bank 2.343 -- 1,40 J.P. Morgan 2.281 1.594 1,33 Morgan Stanley 2.235 -- 1,34 Pacific Crest 2.310 1.673 1,40 Susquehanna 2.320 1.715 1,43 UBS 2.333 -- 1,34

Div/Aktie Kursziel Rating 2015 MITTELWERT 83,07 positiv 10 MITTELWERT 1,13 Vorquartal 73,21 neutral 2 Vorjahr 1,10 negativ 0

MEDIAN 83,00 MEDIAN 1,13 Maximum 100,00 Maximum 1,25 Minimum 75,00 Minimum 1,00 Anzahl 11 Anzahl 10

Baader-Helvea 85,00 Buy 1,20 Barclays 100,00 Overweight 1,18 Bernstein 77,00 Outperform 1,10 Bryan Garnier 75,00 Neutral 1,20 Citi 83,00 Buy 1,00 Commerzbank 77,00 Add -- Credit Suisse 85,00 Outperform 1,10 Deutsche Bank 82,00 Buy 1,07 J.P. Morgan 85,80 Overweight 1,15 Morgan Stanley 83,00 Overweight 1,25 Pacific Crest -- Sector Weight -- UBS 81,00 Buy 1,04

Nachfolgend die Schätzungen für das Geschäftsjahr 2016:

Erlöse Erlöse Gesamtjahr 2016 Umsatz- C&S Software- CSS erlöse (1) lizenzen (2) MITTELWERT 21.406 17.910 4.516 2.868 MEDIAN 21.537 17.966 4.520 3.003 Maximum 22.262 18.479 4.773 3.049 Minimum 20.584 17.025 4.353 2.286 Anzahl(3) 14 13 13 12

Baader-Helvea 21.910 18.347 4.740 3.017 Barclays 22.262 18.479 4.773 3.018 Bernstein 20.584 17.025 4.589 2.308 Bryan Garnier 21.574 18.007 4.520 2.992 Citi 20.611 17.068 -- -- Commerzbank 21.512 17.946 4.540 -- Credit Suisse 21.550 17.966 4.456 3.014 Deutsche Bank 21.566 18.039 4.414 3.049 J.P. Morgan 20.603 -- 4.562 2.286 Morgan Stanley 21.901 18.414 4.412 3.027 Pacific Crest 21.452 17.897 4.353 2.952 Susquehanna 21.551 18.168 4.530 3.026 UBS 21.523 17.898 4.435 2.889

Gesamtjahr 2016 Operatives Erg nSt Erg/ Ergebnis u.Dritten Aktie MITTELWERT 6.675 4.776 4,02 MEDIAN 6.666 4.816 4,06 Maximum 7.144 5.035 4,34 Minimum 6.351 4.426 3,70 Anzahl(3) 14 11 14

Baader-Helvea 6.848 5.019 4,19 Barclays 7.144 -- 4,34 Bernstein 6.366 4.522 3,77 Bryan Garnier 6.783 5.035 4,10 Citi 6.355 4.477 3,74 Commerzbank 6.659 -- 4,08 Credit Suisse 6.591 4.830 4,01 Deutsche Bank 6.823 -- 4,16 J.P. Morgan 6.351 4.426 3,70 Morgan Stanley 6.836 4.903 4,08 Pacific Crest 6.664 4.793 4,00 Susquehanna 6.714 4.897 4,08 UBS 6.647 4.816 4,02 === Erläuterungen: -alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie, Dividende und Kursziel in Euro -Das Unternehmen bilanziert nach IFRS, berichtet aber sowohl nach IFRS, als auch Non-IFRS. Die vorliegenden Sch tzungen sind auf Basis von Non-IFRS. Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - wie berichtet. * Gerundete Angaben vom Berichtstag (1) Cloud & Software (2) Cloud-Subskriptionen und-Support (3) Enhält Sch tzungen von einem weiteren Analysten. === Kontakt zum Autor: maerkte.de@dowjones.com

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