Original-Research: Uzin Utz AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: Uzin Utz AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Uzin Utz AG

Unternehmen: Uzin Utz AG

ISIN: DE0007551509

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.05.2016

Kursziel: 53,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Frank Laser

Anhaltend hohe Kostendisziplin treibt das Q1-Ergebnis

Uzin Utz hat heute im Zuge einer Zwischenmitteilung weitere Kerndaten für

das 1. Quartal 2016 berichtet, nachdem das Unternehmen letzten Dienstag

bereits den Umsatz und das Vorsteuerergebnis veröffentlichte. Die

wesentlichen Kennziffern sind in der nachfolgenden Tabelle dargestellt.

[Tabelle]

Umsatzperformance bleibt dynamisch, Ergebnisse wachsen erneut zweistellig:

In den ersten drei Monaten des Geschäftsjahres erhöhte sich der Umsatz

trotz der anhaltend gedämpften konjunkturellen Rahmenbedingungen um knapp

7% auf 64,9 Mio. Euro. Das EBITDA stieg überproportional auf 7,0 Mio. Euro

und lag damit rund 8% über unseren Erwartungen. Ursächlich für die gute

Performance war in erster Linie der Materialeinsatz, der mit 25,0 Mio. Euro

trotz der gestiegenen Top-Line nahezu auf Vorjahresniveau lag. Die

Materialaufwandsquote fiel damit deutlich auf unter 39% (Q1 2015: 41%).

Die Personalkostenquote erhöhte sich nur marginal auf 28,5% (Q1 2015:

28,4%). Bei einem leicht gestiegenen Abschreibungsvolumen von 2,0 Mio. Euro

stieg das EBIT um rund 28%. Die auf 28% gesunkene Steuerquote war

ursächlich für den deutlich stärkeren Anstieg des Nettoergebnisses.

Hauptversammlung stimmt Rekorddividende zu: Im Rahmen der gestern

abgehaltenen Hauptversammlung wurde die Ausschüttung einer Dividende i.H.v.

1,00 Euro pro Aktie beschlossen, was einer Dividendenrendite von 2,2%

entspricht.

Vorstand avisiert weiteres Rekordjahr: Für das laufende Geschäftsjahr

erwartet Uzin Utz eine fortlaufend positive Entwicklung bei Umsatz und

Ergebnis. Vor dem Hintergrund der äußerst dynamischen Ergebnisentwicklung

des 1. Quartals sowie der anziehenden Baukonjunktur in Deutschland und

Europa gehen wir davon aus, dass das Ergebnismomentum auch in den kommenden

Quartalen hoch und der Newsflow positiv bleiben sollte.

Fazit: Die heute vorgelegten Zahlen unterstreichen unsere positive

Einschätzung des Unternehmens. Dementsprechend bestätigen wir unsere

Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 53,00 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

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Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum

Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13823.pdf

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