Original-Research: SMT Scharf AG (von Montega AG): Kaufen

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Original-Research: SMT Scharf AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu SMT Scharf AG

Unternehmen: SMT Scharf AG

ISIN: DE0005751986

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 27.04.2017

Kursziel: 15,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Frank Laser

Hoher Auftragseingang sorgt für positiven Start in das Geschäftsjahr -

Hochstufung auf Kaufen

SMT Scharf hat gestern im Vorfeld der Hauptversammlung Eckdaten zum ersten

Quartal 2017 veröffentlicht und seine Gesamtjahresziele präzisiert.

[Tabelle]

Umsatz unter Vorjahr aber auf zufriedenstellendem Niveau: Der Umsatz des

ersten Quartals lag mit 10,6 Mio. Euro rund 7% unter dem Vorjahreswert aber

im Rahmen unserer Erwartung (MONe: 10,8 Mio. Euro). Zum Ende des

Geschäftsjahres 2015 hatte das Unternehmen drei Aufträge mit einem

Gesamtvolumen von über 5 Mio. Euro erhalten, die Q1 2016 nennenswert

positiv beeinflusst hatten. Zu den Ergebnissen der ersten drei Monate

machte das Unternehmen noch keine Annahmen.

Auftragseingang und Auftragsbestand deutlich über Vorjahr: Bis zum 31. März

2017 verzeichnete SMT Scharf einen Auftragseingang in Höhe von 10,3 Mio.

Euro, der damit ein doppelt so hohes Niveau wie im Vorjahr (Q1 2016: 5,2

Mio. Euro) aufweist. Der Auftragsbestand lag zum Ende des ersten Quartals

mit 15,5 Mio. Euro signifikant über dem Wert des Vorjahreszeitraums (5,1

Mio. Euro). Die Zahlen bestätigen damit den Trend eines sich aufhellenden

Auftragsverhaltens der Kunden, der sich aufgrund der deutlichen Erholung

der Rohstoffpreise bereits in H2 2016 angedeutet hatte.

Gesamtjahresziele präzisiert: Vor dem Hintergrund der positiven

Auftragssituation zeigt sich das Unternehmen bei den Gesamtjahreszielen

2017 etwas optimistischer. SMT Scharf geht nun davon aus, einen Umsatz von

über 42,3 Mio. Euro (zuvor: 40 bis 44 Mio. Euro) zu generieren. Beim EBIT

hält das Unternehmen einen Wert von über 2,75 Mio. Euro (zuvor: 2,2 bis

über 3,0 Mio. Euro) für realistisch. Wir waren bereits im Zuge der

Kommentierung der Gesamtjahreszahlen über der Unternehmensguidance, so dass

wir unsere Modellannahmen unverändert lassen.

Fazit: SMT Scharf ist solide in das laufende Geschäftsjahr gestartet. Vor

dem Hintergrund des unverändert schwierigen Marktumfeldes liefert die

positive Auftragsentwicklung in den ersten drei Monaten eine gute

Visibilität für das Gesamtjahr. Ein Anhalten dieses Trends gepaart mit den

implementierten Effizienzmaßnahmen könnte dazu führen, dass SMT Scharf im

weiteren Jahresverlauf in Bezug auf sein EBIT-Ziel noch einmal

optimistischer werden könnte. Unter der Annahme, dass der Newsflows positiv

bleiben sollte und nach der jüngsten Kurskorrektur stufen wir die Aktie mit

einem unveränderten Kursziel von 15,00 Euro auf Kaufen herauf.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum

Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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