Original-Research: Sanochemia Pharmazeutika AG (von Sphene Capital GmbH): Buy

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Sanochemia Pharmazeutika AG

Unternehmen: Sanochemia Pharmazeutika AG ISIN: AT0000776307

Anlass der Studie: Aufnahme der Coverage Empfehlung: Buy seit: 10.03.2014 Kursziel: EUR 3,00 Kursziel auf Sicht von: 12 Monate Letzte Ratingänderung: Analyst: Peter Hasler, Susanne Hasler

Starke Kontraste im Portfolio Sanochemia Pharmazeutika ist ein vertikal integriertes Specialty-Pharma-Unternehmen, dessen Stärken in einer hochqualitativen Abdeckung der wesentlichen Stufen der Wertschöpfungskette liegen. Produktschwerpunkte im Bereich Humanpharmazeutika sind ein umfassendes Portfolio von Kontrastmitteln und Therapeutika für Indikationsgebiete mit hohem therapeutischem Anspruch. In Europa hält Sanochemia nach eigenen Angaben einen Marktanteil bei radiologischen Diagnostika von etwa 5,0%. Zentrales Element der Unternehmensstrategie ist die Internationalisierung des Kontrastmittelgeschäfts, insbesondere der Markteintritt in die USA und eine steigende Präsenz in den 'Pharmerging Markets'. Für das laufende Geschäftsjahr erwarten wir Umsätze von EUR 35,0 Mio. (+5,2% YoY) und ein EBITDA von EUR 3,6 Mio. (+6,5% YoY). Für 2014/15e rechnen wir mit Umsätzen von EUR 39,0 Mio. und einem EBITDA in Höhe von EUR 4,2 Mio. (+13,8% YoY). Damit sollte Sanochemia ab 2014/15e auch ein positives Nachsteuerergebnis erwirtschaften. Unser Kursziel von EUR 3,00 je Aktie ist das Ergebnis eines dreistufigen standardisierten DCF-Modells, das von Peergroup-Multiplikatoren unterstützt wird. Gegenüber dem letzten Schlusskurs von EUR 1,79 ergibt sich ein Kurspotenzial von rund 67,6%. Wir nehmen die Sanochemia-Aktie mit einem Buy-Rating in unsere Research Coverage auf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12221.pdf

Kontakt für Rückfragen Peter Thilo Hasler, CEFA +49 (89) 74 44 35 58/ +49 49 (152) 31 76 45 53 peter-thilo.hasler@sphene-capital.de Susanne Hasler, CFA +49 (89) 74 44 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66 susanne.hasler@sphene-capital.de

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