Original-Research: ORBIS AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: ORBIS AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu ORBIS AG

Unternehmen: ORBIS AG

ISIN: DE0005228779

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2015

Empfehlung: Kaufen

seit: 24.09.2015

Kursziel: 3,80 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 14.10.2013 Ersteinschätzung mit Kaufen

Analyst: Thorsten Renner

Erfreuliche Halbjahreszahlen

Die ORBIS AG knüpfte auch im ersten Halbjahr 2015 an ihren Wachstumskurs

der letzten Jahre an. Angesichts der bisherigen Entwicklung sollte die

Gesellschaft im laufenden Jahr erstmals die Umsatzmarke von 40 Mio. Euro

überspringen. Aber auch für die weitere Zukunft sind wir unverändert

positiv gestimmt, verspricht die allgemeine Entwicklung der IT-Branche doch

anhaltendes Wachstum. Besondere Bedeutung wird hierbei die Digitalisierung

der Wirtschaft gewinnen. Im Zuge von Industrie 4.0 wird sich das

Investitionsvolumen zu deren Umsetzung deutlich erhöhen. Davon werden

Beratungs- und Dienstleistungsunternehmen wie ORBIS in den kommenden Jahren

überdurchschnittlich profitieren.

Zunehmende Bedeutung gewinnt auch das Cloud-Geschäft, in dem sich die ORBIS

AG früh positionierte und durch die Übernahme des Cloud-Spezialisten

OnDemand4U verstärkte. Auch die Vertriebspartnerschaft mit SAP sollte dem

Unternehmen auf diesem Feld weiteres Wachstumspotenzial bescheren.

Zusätzliches Potenzial sehen wir auch beim Engagement auf dem

österreichischen Markt. Bereits kurz nach dem Start des dortigen neuen

Büros konnten erste Aufträge akquiriert werden. Aus diesem Geschäft

erwarten wir zukünftig deutliche Impulse.

Aufbauend auf der bisherigen Entwicklung gehen wir in 2015 von einer

weiteren Umsatz- und Ergebnissteigerung auf operativer Basis aus.

Unterstützung erhält die Gesellschaft dabei im laufenden Jahr noch von der

Währungsfront. Dadurch sehen wir trotz der steigenden Steuerquote auch

Wachstumspotenzial beim Jahresüberschuss.

ORBIS verfügte zum Halbjahr über ein stattliches Liquiditätspolster von

knapp 6,6 Mio. Euro. Bei einem Abbau der deutlich gestiegenen Forderungen

sollte dieses Polster weiter anwachsen. Auch die eigenen Aktien und das

firmeneigene Gebäude stellen zusätzliche Wertfaktoren dar.

Für 2015 erwarten wir nun ein Ergebnis je Aktie von 0,19 Euro, woraus sich

derzeit ein KGV von 17,5 errechnet. Unter Branchengesichtspunkten ist die

ORBIS-Aktie damit moderat bewertet. Bei Herausrechnung der reichlich

vorhandenen liquiden Reserven stellt sich das Bild noch erfreulicher dar.

Angesichts unserer leicht erhöhten Prognosen setzen wir auch unser Kursziel

auf 3,80 Euro herauf. Dabei bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung für die

ORBIS-Aktie.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13283.pdf

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