Original-Research: ORBIS AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

Original-Research: ORBIS AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu ORBIS AG

Unternehmen: ORBIS AG

ISIN: DE0005228779

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2014

Empfehlung: Kaufen

seit: 02.10.2014

Kursziel: 3,60 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 14.10.2013 Ersteinschätzung mit Kaufen

Analyst: Thorsten Renner

Wachstumskurs erfolgreich fortgesetzt

Die ORBIS AG hat in den vergangenen Jahren einen beeindruckenden Erfolgsweg

eingeschlagen. Für die Zukunft sind wir positiv gestimmt, dass sich diese

Erfolge fortsetzen lassen. Unsere Zuversicht fußt auf der allgemein

positiven Entwicklung der IT-Branche, die auch in den kommenden Jahren

weiteres Wachstumspotenzial bietet. Daneben investiert ORBIS in die

Entwicklung neuer Systeme und die Adaptierung bestehender Software für die

SAP HANA Plattform. Mit strategischen Übernahmen, wie jüngst OnDemand4U und

ACCENTIS, rundet die Gesellschaft ihr Angebotsportfolio ab. Damit

positioniert sich ORBIS auch beim Thema Cloud, das in Zukunft weiter an

Bedeutung gewinnen wird.

Die Umsatzentwicklung im ersten Halbjahr 2014 verlief äußerst erfolgreich,

der erneute deutliche Mitarbeiteraufbau führte aber auch zu

Kostenbelastungen, so dass das operative Ergebnis kaum vom Fleck kam.

Langfristig wird es sich jedoch für die Gesellschaft auszahlen, über

ausreichend qualifizierte Mitarbeiter zu verfügen.

Mit einem Liquiditätspolster von 7,6 Mio. Euro ist ORBIS weiterhin sehr

solide aufgestellt. Damit ist die Gesellschaft für weitere Zukäufe bestens

gerüstet. Weitere Werte stellen das im Eigentum befindliche Firmengebäude

sowie die knapp 800.000 eigenen Aktien dar.

Für das laufende Geschäftsjahr rechnen wir mit einem Jahresüberschuss von

knapp 1,5 Mio. Euro entsprechend einem Ergebnis je Aktie von 0,17 Euro.

Damit weist die ORBIS-Aktie ein aktuelles KGV von 17,2 auf. In Relation zu

anderen Adressen der Branche bietet diese Bewertung noch Aufwärtspotenzial.

Die hohen liquiden Mittel und der Bestand an eigenen Aktien sichern das

Papier zudem stark ab. Unter Herausrechnung dieses finanziellen Ruhekissens

beläuft sich das rein operative KGV lediglich auf knapp 10. Dieser

Bewertungsparameter unterstreicht das noch in der ORBIS-Aktie schlummernde

Potenzial. Deshalb bekräftigen wir unser Kursziel von 3,60 Euro und

belassen unsere Einschätzung unverändert bei 'Kaufen'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12506.pdf

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