Original-Research: MPH Mittelstaendische Pharma Holding AG (von First Berlin ...

Original-Research: MPH Mittelstaendische Pharma Holding AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu MPH Mittelstaendische Pharma Holding AG

Unternehmen: MPH Mittelstaendische Pharma Holding AG

ISIN: DE000A0NF697

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: BUY

seit: 16.06.2016

Kursziel: 4,90

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research has published a research update on MPH

Mittelstaendische Pharma Holding AG (ISIN: DE000A0NF697). Analyst Ellis

Acklin reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR

5.10 to EUR 4.90.

Abstract:

Preliminary Q1/16 results were driven by rises in the share prices of MPH's

core holdings. As of 31 December 2015, the company reports as an investment

entity according to IFRS 10 as investors can now track the publicly listed

M1 Beauty. Net income for the first three months amounted to EUR8.7m, which

spurred an increase in equity to EUR148m. Given the change in accounting, we

have retired our DCF model and adopted a sum-of-the-parts valuation method

to better reflect the portfolio developments. We now see fair value at

EUR4.90 per share (previously: EUR5.10) and maintain our Buy rating.

Zusammenfassung:

Die vorläufigen Q1/16 Ergebnisse wurden durch positive Kursentwicklungen

der MPH-Kernbeteiligungen angetrieben. Seit dem 31. Dezember 2015 berichtet

das Unternehmen als Investmentgesellschaft entsprechend IFRS 10, da

Investoren jetzt die börsennotierte M1 Beauty verfolgen können.

Dementsprechend betrug der Nettogewinn für die ersten drei Monate EUR8,7

Mio., was zu einem Anstieg des Eigenkapitals auf EUR148 Mio. führte.

Angesichts der Änderung in der Bilanzierung haben wir unsere

Bewertungsmethode geändert und das DCF-Modell durch einen Sum-of-the-Parts

Bewertungsansatz ersetzt, um die Portfolio-Entwicklungen besser

reflektieren zu können. Wir sehen nun den Fairen-Wert bei EUR4,90 pro Aktie

(vorher: EUR5,10) und behalten unsere Kaufempfehlung bei.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13961.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.