Original-Research: Essanelle Hair Group AG (von GSC Research GmbH): Halten

Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Essanelle Hair Group AG

Unternehmen: Essanelle Hair Group AG ISIN: DE0006610314

Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2013 Empfehlung: Halten seit: 21.08.2013 Kursziel: 11,50 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 03.12.2012, vormals Kaufen Analyst: Alexander Langhorst

Erstes Halbjahr leicht unter den Erwartungen Für uns ist es unverändert wichtig zu erkennen, dass die Essanelle Hair Group AG weiter ihrer eingeschlagenen Strategie folgt und sich konsequent einerseits von nicht rentablen Standorten trennt und andererseits neue Salons vor allem in den erfolgreichen Konzepten mit den Zielgruppen 'junge Konsumenten' und 'preissensible Kundschaft' eröffnet. Die Einführung des branchenweiten Mindestlohns wird unseres Erachtens zu einer temporären Verunsicherung in der Branche führen, da nicht gesichert ist, wie die Konsumenten auf die notwendigen Preisanpassungen reagieren werden. Im Idealfall honoriert der Kunde die höheren Preise und verändert sein Konsumverhalten nicht. Sollte jedoch der Turnus der Friseurbesuche verlängert werden, würde dies eine Belastung der gesamten Branche darstellen. Dies dürfte mittelfristig vor allem den Kleinstbetrieben Schwierigkeiten bereiten und sich somit positiv für die finanzstarken Filialisten wie Essanelle auswirken. Trotz unserer leichten Gewinnrevision für die Jahre 2013 und 2014 bestätigen wir für die Essanelle-Aktie unser Kursziel mit 11,50 Euro und unsere Empfehlung mit 'Halten'. Dabei stützen wir uns unverändert auf die attraktive Dividendenrendite von 4,4 Prozent, die soliden Bilanzkennzahlen sowie insbesondere auf die hohe Nettofinanzposition. Wir verweisen wie gehabt an dieser Stelle auf das niedrige Handelsvolumen an der Börse aufgrund des geringen Streubesitzes von lediglich rund 10 Prozent. Bei einer entsprechenden Free-Float-Marktkapitalisierung von lediglich rund 5 Mio. Euro sollten Orders daher stets limitiert aufgegeben werden.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/12030.pdf

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