"Mini-Tsunami" bei Uniper wäre Schnäppchen

   FRANKFURT (Dow Jones)--"Bei Uniper kann es am Montag zu einem Mini-Tsunami und damit zu einem Schnäppchengeschäft kommen", heißt es in der Handelsabteilung eines US-Brokers. Passive Fonds, die den DAX, MSCI und Eurostoxx verfolgen, müssen die Aktie am Montag verkaufen, da diese zum Schlusskurs aus den Indizes rausgeworfen wird. Die Händler erwarten, dass deshalb zwischen 20 und 30 Millionen Aktien zum Verkauf stehen, also zwischen 5,5 und 8 Prozent des Unternehmens.

   Die Eon-Sparte Uniper wird am Montag den Handel aufnehmen und für einen Tag in allen Indizes vertreten sein. "In einer perfekten Welt sollte der Konsensus die Uniper zu einem Equity Value von 4 Milliarden Euro, einer Netto-Verschuldung von 3,5 Milliarden Euro, einem 2018er EBITDA von 1,5 Milliarden Euro sowie dem 5fachen EV/EBITDA bewerten. Daraus errechneten sich etwa 11,00 Euro pro Aktie. Wir können uns aber vorstellen, dass die Aktie wegen des beschriebenen Verkaufsdrucks ein Tief von 8,00 Euro erreichen könne. Diese Bewertung entspreche dem 4.3fachen EV/EBITDA und einer Dividendenrendite von 6.8 Prozent - "was wirklich ein Schnapper wäre".

   In der Eon-Aktie selbst sei das Short-Interest seit Mitte August von 0,5 Prozent auf 3 Prozent oder 76,7 Millionen Aktien gestiegen. Das habe für eine Underperformance von 10 Prozent zum Stoxx-Versorger-Index geführt. "Wir können uns daher auch eine sehr positive Entwicklung der 'alten' EON am Montag vorstellen, getrieben durch Eindeckungen".

   DJG/hru

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   September 10, 2016 05:43 ET (09:43 GMT)

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