dpa-AFX Überblick: ANALYSTEN-EINSTUFUNGEN vom 08.01.2015

FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 08.01.2015

AB INBEV

LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat AB Inbev von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 80 auf 105 Euro angehoben. Analyst Edward Mundy verwies in einer Studie vom Donnerstag vor allem auf den US-Getränkemarkt, der dank niedriger Öl- und Gaspreise und daraus anziehender verfügbarer Einkommen erstarken dürfte. Darüber hinaus sollten aber auch die Geschäfte in Brasilien und Mexiko zum Gewinnwachstum von AB Inbev in 2015 deutlich beitragen.

ABB LTD

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat ABB von "Hold" auf "Sell" abgestuft und das Kursziel von 21 auf 19 Franken gesenkt. Unter den von ihm beobachteten Investitionsgüter-Aktien habe der Schweizer Elektrotechnik-Konzern mit die unattraktivsten Endmärkte, schrieb Analyst Gael de-Bray in einer Branchenstudie vom Donnerstag. So entfielen bei ABB 45 Prozent der Umsätze auf den Versorgermarkt, 13 Prozent auf Öl und Gas und 11 Prozent auf den Metall- und Bergbau-Sektor.

AIRBUS GROUP

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat das Kursziel für den Luft- und Raumfahrtkonzern Airbus (Airbus Group (ehemals EADS)) vor der Jahrespressekonferenz von 60 auf 51 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Buy" belassen. Zwar sei die Gewinnentwicklung weiterhin schwach und es existierten gewisse Abwärtsrisiken, jedoch erwarte er für 2015 eine weitere Rekordmarke bei den ausgelieferten Flugzeuge, schrieb Analyst Devang Doshi in einer Studie vom Donnerstag. Aufgrund der günstigen Bewertung existiere für geduldige Investoren ein langfristiges Aufwärtspotenzial, weshalb er die Aktie weiterhin zum Kauf empfehle.

ALSTOM

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat die Einstufung für Alstom auf "Buy" mit einem Kursziel von 32 Euro belassen. Der Abschluss der Transaktionen mit General Electric (GE) dürfte ziemlich sicher sein, schrieb Analyst Gael de-Bray in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Zudem habe der französische Energietechnik-Konzern bereits angedeutet, über ein öffentliches Aktienrückkaufprogramm 3,5 bis 4 Milliarden Euro an die Aktionäre ausschütten zu wollen. Dies zeige, dass das Management kein allzu großes Interesses an teuren Zukäufen habe. Eine zweite Ausschüttung könnte 2018 folgen.

ARM HOLDINGS

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für ARM Holdings (ARM) von 1000 auf 1100 Pence angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Der Chipkonzern komme mit seinen 64-bit- und big.LITTLE-Technologien immer besser in die Spur, schrieb Analyst Achal Sultania in einer Studie vom Donnerstag. Dies zusammen mit der anhalten Dollarstärke gegenüber dem britischen Pfund führe zu einer Anhebung seiner Umsatzschätzungen auf Pfund-Sterling-Basis. Seine Gewinnschätzungen je Aktie hob der Experte ebenfalls an.

AURUBIS AG

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat Aurubis von "Buy" auf "Hold" abgestuft und das Kursziel von 49 auf 48 Euro gesenkt. Analyst Amit Pansari begründete die negativere Einstufung der Aktie mit deren nur noch begrenztem Aufwärtspotenzial und fehlenden Kurstreibern. Immerhin habe das Papier von Europas größter Kupferhütten in den vergangenen drei Monaten um rund 30 Prozent zugelegt, schrieb er in einer Studie vom Donnerstag. Pansari senkte angesichts voraussichtlich schwacher Resultate im ersten Quartal die Schätzungen für den Gewinn je Aktie für 2015. Daher sinke auch das Kursziel.

BASF SE

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für BASF auf "Underperform" mit einem Kursziel von 64 Euro belassen. Analyst Chris Counihan rechnet laut einer Branchenstudie vom Donnerstag beim weltweit größten Chemiekonzern mit anhaltendem Druck auf die Margen. Unter anderem belasteten die niedrigen Ölpreise das Öl- und Gasgeschäft der Ludwigshafener.

BEIERSDORF AG

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat Beiersdorf auf "Neutral" mit einem Kursziel von 68 Euro belassen. Ihre Prognose eines 2015er-Gewinnwachstums der europäischen Konsumgüterunternehmen von durchschnittlich 7 bis 8 Prozent rechtfertige nicht das derzeit hohe Bewertungsniveau des Sektors, schrieb Analystin Celine Pannuti in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die Kundennachfrage sei nach wie vor schwach und die jüngsten Deflationssignale aus der Eurozone könnten die Umsatzentwicklung weiter bremsen. Dies dürfte die Hersteller von Haushalts- und Körperpflegeprodukten tendenziell stärker treffen als die Nahrungsmittelproduzenten, glaubt die Expertin.

BG GROUP

LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat das Kursziel für den Energiekonzern BG Group von 1150 auf 1000 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Reduce" belassen. Ein für längere Zeit niedriger Ölpreis könnte auf der Profitabilität im Flüssiggas-Geschäft (LNG) lasten, schrieb Analyst Theepan Jothilingam in einer Studie vom Donnerstag. Weiterhin würden steigende Kosten den Gewinn nach unten ziehen; der Schuldenabbau würde überdies die Ausschüttungen begrenzen.

BILFINGER

DÜSSELDORF - Das Düsseldorfer Bankhaus Lampe hat Bilfinger (Bilfinger SE) von "Halten" auf "Kaufen" hochgestuft, das Kursziel aber von 56 auf 53 Euro gesenkt. Die Aktien des angeschlagenen Bau- und Dienstleistungskonzerns seien nur halb so hoch bewertet wie der Durchschnitt der Wettbewerber, schrieb Analyst Marc Gabriel in einer Studie vom Donnerstag. Der Verkauf der Bau-Sparte in die Schweiz sei die erste gute Nachricht seit dem Fiasko der zahlreichen Gewinnwarnungen im Jahr 2014. Seine Haltung zur Aktie habe sich daher verbessert.

BRITISH AMERICAN TOBACCO

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für British American Tobacco von 4233 auf 4100 Pence gesenkt, aber die Einstufung auf "Overweight" belassen. Wegen negativer Währungseffekte unter anderem durch den schwachen russischen Rubel habe sie ihre Ergebnisprognose (EPS) für 2015 reduziert, schrieb Analystin Celine Pannuti in einer Studie vom Donnerstag. Die Aktie des britischen Tabakkonzerns sei im Branchenvergleich aber attraktiv bewertet, rechtfertigte sie ihr weiterhin positives Votum.

COMDIRECT BANK AG

FRANKFURT - Die Investmentbank Equinet hat die Einstufung für die comdirect bank auf "Accumulate" mit einem Kursziel von 9,50 Euro belassen. Die Direktbank habe starke Handelszahlen für den Dezember vorgelegt, weshalb auch die Gesamtzahlen für das vierte Quartal 2014 gut ausfallen sollten, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Donnerstag. Weiterhin sei das Kundenwachstum im Dezember solide ausgefallen und die Aktien böten eine attraktive Dividendenrendite von 5 Prozent.

CREDIT SUISSE GROUP AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat Credit Suisse von "Neutral" auf "Underperform" abgestuft und das Kursziel von 29 auf 24 Franken gesenkt. Es sei nun wahrscheinlicher, dass die Schweizer Regierung in Anlehnung an das Vorgehen in Grossbritannien und den USA die Kapitalanforderungen für die Banken verschärfen werde, schrieb Analyst Andrew Stimpson in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Bezüglich der Kosten für Rechtsstreitigkeiten und der Dividenden ist der Experte pessimistischer als der Markt.

DEUTSCHE ANNINGTON

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für die Aktie des Immobilienkonzerns Deutsche Annington (Deutsche Annington Immobilien SE) von 29,00 auf 30,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Grund für das neue Ziel seien niedrigere Annahmen für die Kapitalkosten, schrieb Analyst Thomas Neuhold in einer Studie vom Donnerstag.

DEUTSCHE TELEKOM AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Einstufung für Deutsche Telekom nach Zahlen von T-Mobile US auf "Buy" mit einem Kursziel von 15 Euro belassen. Die US-Tochter habe starke Kennziffern für den Nettokundenzuwachs ausgewiesen, schrieb Analyst Peter Nielsen in einer Studie vom Donnerstag. Damit habe die gute Wachstumsdynamik auch im Schlussquartal angehalten. Diese Entwicklung sollte die Marktsorgen. T-Mobile US trage zum Wachstum des Bonner Dax-Konzerns in erheblichem Maß bei.

DIAGEO

LONDON - Das japanische Analysehaus Nomura hat Diageo von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 1940 auf 1920 Pence gesenkt. Analyst Ian Shakleton rechnet laut einer Analyse vom Donnerstag zwar mit einer Erholung der Wachstumsdynamik im US-Spirituosenmarkt, Diageo sollte aber vor allem wegen der mauen Entwicklung bei Schlüsselmarken wie Smirnoff unterdurchschnittlich abschneiden. Zudem sollte der Gegenwind in Schwellenländern den britischen Spirituosenkonzern ausbremsen. Shakleton kürzte daher seine Gewinnprognosen je Aktie für 2015.

DIALOG SEMICONDUCTOR

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für Dialog Semiconductor von 25 auf 29 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Trotz steigender Investitionen dürfte der Halbleiterhersteller bei einem von ihm prognostizierten starken Umsatzwachstum in den Jahren 2015 und 2016 operative Margen von 18,5 und 19,2 Prozent erreichen können, schrieb Analyst Achal Sultaniain einer Studie vom Donnerstag. Der Experte bewertet Dialog nun auf Basis seiner Schätzungen für 2016 und kommt bei einem erwarteten Gewinn von 2,42 Euro je Aktie auf ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 12 und somit auf das neue Kursziel.

EON AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für Eon von 15,50 auf 14,20 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Gewinnaussichten für den Energiekonzern im laufenden Jahr hätten sich verdüstert, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer Studie vom Donnerstag. Deshalb habe er seine Ergebnisprognosen (EPS) für 2015 und 2016 um 7 beziehungsweise 10 Prozent reduziert.

ERICSSON B

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat Ericsson (Telefon AB LMEricsson (B)) von "Outperform" auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber auf 95 schwedischen Kronen belassen. Wegen höherer Restrukturierungsaufwendungen habe er seine Gewinnschätzungen je Aktie für 2015 um sieben Prozent reduziert, schrieb Analyst Achal Sultania in einer Studie vom Donnerstag. Rückenwind von der Währungsseite und niedrigere Betriebsausgaben glichen dies nur teilweise aus. Weil sich zudem die Investitionen in der US-Mobilfunkindustrie wohl abschwächten, sehe er nur begrenzt Spielraum für Umsatzwachstum und Steigerung der Bruttomargen über 36 Prozent. Die Aktie des Netzwerkausrüsters habe nur wenig Luft nach oben.

EVONIK

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für Evonik auf "Underperform" mit einem Kursziel von 27,50 Euro belassen. Im europäischen Chemiesektor meide er weiterhin die Aktien von Unternehmen, deren Produktmargen unter Druck geraten dürften, schrieb Analyst Chris Counihan in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Dies sei der Fall bei BASF, K+S und Evonik.

GAGFAH SA

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für die Aktie des Immobilienkonzerns Gagfah von 19 auf 20 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Grund für das neue Ziel seien niedrigere Annahmen für die Kapitalkosten, schrieb Analyst Thomas Neuhold in einer Studie vom Donnerstag.

GIVAUDAN AG

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Givaudan von 1650 auf 1850 Franken angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Ihre Prognose eines 2015er- Gewinnwachstums der europäischen Konsumgüterunternehmen von durchschnittlich 7 bis 8 Prozent rechtfertige nicht das derzeit hohe Bewertungsniveau des Sektors, schrieb Analystin Celine Pannuti in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die Kundennachfrage sei nach wie vor schwach und die jüngsten Deflationssignale aus der Eurozone könnten die Umsatzentwicklung weiter bremsen. Dies dürfte die Hersteller von Haushalts- und Körperpflegeprodukten tendenziell stärker belasten als die Nahrungsmittelproduzenten, glaubt die Expertin.

GIVAUDAN AG

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für Givaudan von 1600 auf 1900 Franken angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Analyst Matthew Vaugh hob in einer Studie vom Donnerstag seine Schätzungen für das operative Ergebnis (Ebitda) in 2015 an. Angesichts der guten Gewinnqualität sowie der Stärke der Bilanz könnten auch die Martkterwartungen an Gewinn und Dividende steigen, schrieb er weiter. Das sollte sich als weiterer positiver Kurstreiber für die Aktie des Aromen- und Riechstoffkonzerns erweisen. Zudem dürfte der Ölpreisrückgang sich positiv auf die Margen auswirken.

GLENCORE

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat Glencore von der "Most Preferred List" gestrichen und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die Herausnahme aus der Auswahlliste für besonders aussichtsreiche Titel begründeten die Analysten in einer Studie vom Donnerstag mit kurzfristig fehlenden Kurstreibern für die Aktie des Rohstoffkonzerns.

HENKEL VORZUEGE

NEW YORK - Das US-Analysehaus Bernstein Research hat die Einstufung für die Henkel-Vorzüge (Henkel vz) nach einer Telefonkonferenz mit Vorstandschef Kasper Rorsted und Investoren auf "Outperform" mit einem Kursziel von 94 Euro belassen. Eine über 2015 hinaus nachhaltig starke operative Entwicklung und hohes Gewinnwachstum je Aktie dürften den Titel des Konsumgüterherstellers weiter antreiben, schrieb Analyst Andrew Wood in einer Studie vom Donnerstag.

HENKEL VORZUEGE

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Henkel (Henkel vz) von 75 auf 76 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Underweight" belassen. Ihre Prognose eines 2015er-Gewinnwachstums der europäischen Konsumgüterunternehmen von durchschnittlich 7 bis 8 Prozent rechtfertige nicht das derzeit hohe Bewertungsniveau des Sektors, schrieb Analystin Celine Pannuti in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Die Kundennachfrage sei nach wie vor schwach und die jüngsten Deflationssignale aus der Eurozone könnten die Umsatzentwicklung weiter bremsen. Dies gelte vor allem für die Hersteller von Haushalts- und Körperpflegeprodukten.

HOCHTIEF AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat das Kursziel für HOCHTIEF von 58 auf 56 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Die jüngsten Beteiligungsverkäufe signalisierten gute Fortschritte bei der geplanten Umstrukturierung der australischen Tochter Leighton, schrieb Analyst Daniel Porter in einer Studie vom Donnerstag. Mit der Verschlankung reduzierten sich aber auch die Gewinne des Baukonzerns in den kommenden Jahren, begründete er das neue Kursziel.

HSBC HLDGS

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für HSBC von 700 auf 685 Pence gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Analyst Rohith Chandra-Rajan senkte in einer Studie vom Donnerstag seine Gewinnschätzungen je Aktie für die britische Bank. Verglichen mit den Titeln der Konkurrenz und der eigenen Bewertungshistorie sei die Aktie der HSBC aber günstig. Dies gelte auch für das Papier von Standard Chartered. HSBC biete unter anderem aber eine bessere Kapitalposition und attraktive Dividenden.

INFINEON TECHNOLOGIES AG

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für Infineon (Infineon Technologies) auf "Outperform" mit einem Kursziel von 9,50 Euro belassen. Analyst Achal Sultania traut laut einer Studie vom Donnerstag dem Chipkonzern weiterhin dank dessen starker Position im Automobil- und Industriesegment eine Umsatzsteigerung von 2014 bis 2016 um durchschnittlich acht Prozent jährlich zu. Auch die operativen Gewinnmargen dürfte Infineon verbessern. Die Autonachfrage ziehe mittlerweile wieder gut an. Verglichen mit den Titeln der Konkurrenz sei das Infineon-Papier keineswegs teuer.

K+S

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für K+S (K+S) auf "Underperform" mit einem Kursziel von 20,50 Euro belassen. Im europäischen Chemiesektor meide er weiterhin die Aktien von Unternehmen, deren Produktmargen unter Druck geraten dürften, schrieb Analyst Chris Counihan in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Dies sei der Fall bei BASF, K+S und Evonik.

KION

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat die Einstufung für Kion auf "Hold" mit einem Kursziel von 36 Euro belassen. Langfristig sei der Titel des Gabelstapler-Herstellers attraktiv, schrieb Analyst Gael de-Bray in einer am Donnerstag veröffentlichten Branchenstudie zu Investitionsgüter-Unternehmen. Kurzfristig lasse sich die Geschäftsentwicklung aber nicht besonders gut prognostizieren.

KRONES AG

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Krones von 68 auf 72 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Der Hersteller von Getränkeabfüllanlagen dürfte aufgrund seiner starken Marktposition besonders vom erwarteten Marktwachstum in den kommenden Jahren profitieren, schrieb Analyst Stephan Klepp in einer Studie vom Donnerstag. Deshalb habe er seine Umsatz- und Ergebnisprognosen für 2015 und 2016 erhöht. Allerdings lasse die mittlerweile hohe Bewertung der Aktie keinen Spielraum mehr für mögliche Enttäuschungen, warnte er.

METRO AG

FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für Metro AG (METRO) vor Zahlen auf "Add" mit einem Kursziel von 28 Euro belassen. Analyst Jürgen Elfers rechnet in einer Studie vom Donnerstag das dritte Quartal in Folge mit einem Anstieg des Umsatzes auf vergleichbarer Ladenfläche bei dem Handelskonzern.

METRO AG

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für Metro AG (METRO) vor Umsatzzahlen für das erste Geschäftsquartal auf "Overweight" mit einem Kursziel von 28 Euro belassen. Auch wenn es mit Blick auf das Russland-Geschäft weiterhin erhebliche Unsicherheiten gebe, biete die Metro-Aktie verglichen mit dem Sektor gutes Wertepotenzial, schrieb Analyst James Anstead in einer Studie vom Donnerstag. Dies gelte insbesondere unter Berücksichtigung des sich verbessernden Umsatztrends.

ORACLE CORP

HAMBURG - Die Privatbank Berenberg hat das Kursziel für Oracle nach Geschäftszahlen von 28 auf 34 US-Dollar angehoben, die Einstufung aber auf "Sell" belassen. Der Software-Konzern habe die Markterwartungen etwas übertroffen, schrieb Analyst Daud Khan in einer Studie vom Donnerstag. Das ändere aber nichts an seinen langfristigen Bedenken. So dürfte der Wandel der Softwarebranche hin zum Cloud-Geschäft - also der zentralen Bereitstellung von Software und IT-Infrastruktur durch externe Dienstleister - den Marktanteil und die Gewinnmargen von Oracle unter Druck setzten.

OSRAM

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat die Einstufung für Osram auf "Hold" mit einem Kursziel von 33 Euro belassen. In einem schwierigen Marktumfeld komme der Strategie des neuen Vorstandschefs Olaf Berlien entscheidende Bedeutung zu, schrieb Analyst Gael de-Bray in einer am Donnerstag veröffentlichten Branchenstudie zu Investitionsgüter-Unternehmen. Das Wachstum bis 2017 dürfte insgesamt gedämpft ausfallen. So werde sich der Umsatzrückgang bei traditionellen Lichtprodukten wohl beschleunigen. Dem stehe jedoch starkes Wachstum bei LED-Leuchten gegenüber.

PATRIZIA IMMOBILIEN

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für Patrizia Immobilien von 11 auf 12 Euro angehoben und die Einstufung auf "Hold" belassen. Grund für das neue Ziel seien niedrigere Annahmen für die Kapitalkosten, schrieb Analyst Thomas Neuhold in einer Studie vom Donnerstag.

RWE AG

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für RWE von 26 auf 23 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. Der vom Konkurrenten Eon angekündigte radikale Konzernumbau dürfte für RWE nur schwer zu realisieren sein, schrieb Analystin Nathalie Casali in einer Studie vom Donnerstag. Sie kürzte ihre Ergebnisprognosen der Jahre 2014 bis 2018 für den Versorger um durchschnittlich 8 Prozent.

SALZGITTER AG

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat die Aktie von Salzgitter von der "Most Preferred List" gestrichen, die Einstufung aber auf "Buy" belassen. Die Herausnahme aus der Auswahlliste für besonders aussichtsreiche Titel begründeten die Analysten in einer Studie vom Donnerstag mit der zuletzt überdurchschnittlichen Kursentwicklung.

SALZGITTER AG

PARIS - Die Societe Generale (SocGen) hat das Kursziel für die Aktie des Stahlproduzenten Salzgitter wegen geringerer Stahlpreise von 31,30 auf 25,00 Euro gesenkt. Die Einstufung behielt Analyst Alain William in einer Studie vom Mittwoch mit "Hold" bei. William rechnet nun mit geringeren Gewinnmargen zum Jahresende 2014. Entsprechend senkte er seine Erwartung für das Ergebnis je Aktie (EPS) für die Jahre 2014 bis 2016.

SAP SE

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat die Einstufung des Software-Konzerns SAP (SAP SE) vor Bekanntgabe der Zahlen für das vierte Quartal 2014 auf "Buy" mit einem Kursziel von 62 Euro belassen. Nach dem bereits von Unternehmensseite kommunizierten Gegenwind im Schlussquartal sollte der Fokus auf den langfristigen Unternehmenszielen liegen, schrieb Analyst Walter Pritchard in einer Studie vom Donnerstag.

SAP SE

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für SAP (SAP SE) auf "Outperform" mit einem Kursziel von 67,50 Euro belassen. Nachdem sich Investoren mit den 2017er-Zielen des Softwarekonzerns immer unwohl gefühlt hätten, könne SAP mit den neuen Vorgaben für 2020 nun reinen Tisch machen, schrieb Analyst Philip Winslow in einer Studie vom Donnerstag. Das Vertrauen der Anleger könnte damit wieder steigen.

SAP SE

PARIS - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat die Einstufung für SAP (SAP SE) auf "Underperform" mit einem Kursziel von 50 Euro belassen. Im Kerngeschäft werde der deutsche Softwarehersteller von Konzernen wie Workday, Oracle und Salesforce immer stärker herausgefordert, schrieb Analyst Brice Prunas in einer Studie vom Donnerstag. SAP werde auch im Kerngeschäft teilweise an der Cloud nicht mehr vorbeikommen. Der Experte ist inzwischen mit Blick auf die Auswirkungen des Cloudgeschäfts auf die Geschäfte mit Lizenzen, Wartung, Service-Umsätze und Margen noch pessimistischer als zuvor. Der Gewinnwarnung im Oktober 2014 dürften beim Übergang zur Cloud noch einige weitere folgen, schätzt Prunas.

SAP SE

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat die Einstufung für SAP (SAP SE) auf "Overweight" mit einem Kursziel von 65 Euro belassen. Nachdem schwächeres Gewinnwachstum und Fragen zur Kapitaldisziplin die Aktie zuletzt belastet hätten, könne der Softwarekonzern nun mit den 2020er-Zielen die Meßlatte neu festlegen, schrieb Analyst Gerardus Vos in einer Studie vom Donnerstag. Dabei hofft der Experte, dass SAP keine absoluten Ziele mehr anpeilen wird und stattdessen jeweils getrennt nach Kern- beziehungsweise Cloud-Geschäft organische Wachstums- und Margenziele benennt. Kurzfristig dürften aber die Zahlen zum vierten Quartal das Geschehen diktieren.

SAP SE

ZÜRICH - Die Schweizer Großbank UBS hat SAP (SAP SE) von "Buy" auf "Neutral" abgestuft, das Kursziel aber von 58,00 auf 59,50 Euro angehoben. Analyst Michael Briest begründete das neue Votum in einer Studie vom Donnerstag mit dem nur noch begrenzten Aufwärtspotenzial der Aktie des Softwarekonzerns. Die Kurszielerhöhung rechtfertigte er mit der Verlagerung des Bewertungshorizonts von 2015 auf 2016.

SCHNEIDER ELECTRIC

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat Schneider Electric von "Hold" auf "Buy" hochgestuft mit einem unveränderten Kursziel von 65 Euro. Auf dem nächsten Investorentag des Elektrotechnik-Konzerns dürften sich die Franzosen klar zur Steigerung der Kapitalerträge verpflichten, schrieb Analyst Gael de-Bray in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Zudem könnte ein Aktienrückkauf-Programm in Höhe von 1,5 Milliarden Euro angekündigt werden.

SIEMENS AG

PARIS - Die französische Großbank Societe Generale (SocGen) hat die Einstufung für Siemens auf "Buy" mit einem Kursziel von 110 Euro belassen. Analyst Gael de-Bray lobte in einer Branchenstudie vom Donnerstag die Kostensenkungen beim Münchener Industriekonzern. Positiv seien auch die diversen Optionen zur weiteren Portfolio-Verbesserung.

SKY DEUTSCHLAND

HAMBURG - Das Analysehaus Warburg Research hat das Kursziel für Sky Deutschland nach einem weiteren Anteilskauf durch Sky PLC von 6,10 auf 7,00 Euro angehoben, aber die Einstufung auf "Hold" belassen. Nun verfüge die britische Muttergeselschaft über 95,8 Prozent der Stimmrechte und könne die Minderheitsaktionäre über eine Zwangsabfindung herausdrängen, schrieb Analyst Jochen Reichert in einer Studie vom Donnerstag. Das Ertragspotenzial des PayTV-Senders sei bereits angemessen eingepreist.

SOCIETE GENERALE

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Societe Generale (Société Générale SA) von 50 auf 48 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die aus der Russland-Krise resultierenden Risiken für die Societe Generale seien im gegenwärtig relativ niedrigen Kursniveau bereits stark eingepreist, schrieb Analystin Delphine Lee in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Für die französische Bank reduzierte sie ihre Ergebnisprognosen (EPS) der Jahre 2015 und 2016 um 8 beziehungsweise 4 Prozent.

SOFTWARE AG

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat die Einstufung für Software AG (Software) auf "Underperform" mit einem Kursziel von 18,80 Euro belassen. Analyst Charles Brennan sieht laut einer Studie vom Donnerstag Risiken, dass das Wachstum auf Konzernebene vorerst negativ bleiben könnte. Die Aktie der Software AG zählt der Analyst im europäischen Technologiesektor zu den unattraktivsten Werten.

STANDARD CHARTERED

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat Standard Chartered nach dem angekündigten Aus für das Aktiengeschäft auf "Buy" mit einem Kursziel von 1300 Pence belassen. Der Schritt sei positiv, da die britische Bank ihre Produktivität und Effizienz steigern müsse, schrieb Analyst Ronit Ghose in einer Studie vom Donnerstag.

STANDARD CHARTERED

LONDON - Die britische Investmentbank Barclays hat das Kursziel für Standard Chartered von 1200 auf 1000 Pence gesenkt und die Einstufung auf "Equal Weight" belassen. Analyst Rohith Chandra-Rajan senkte in einer Studie vom Donnerstag seine Gewinnschätzungen je Aktie für die britische Bank. Verglichen mit den Titeln der Konkurrenz und der eigenen Bewertungshistorie sei die Aktie aber günstig. Dies gelte auch für das HSBC-Papier. Für Standard Chartered zeigte sich der Experte aber angesichts der hohen Unsicherheit bezüglich künftiger Gewinne und der anhaltenden Marktsorgen um Kreditqualität und Kapitalausstattung vorsichtiger.

STMICROELECTRONICS

ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für STMicroelectronics (Stabilus SA) von 4,50 auf 4,75 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underperform" belassen. Analyst Achal Sultania begründete das neue Kursziel in einer Studie vom Donnerstag mit der Dollaraufwertung zum Euro. Das vom Chiphersteller ausgegebene operative Margenziel von zehn Prozent hält der Experte aber nach wie vor für ambitioniert.

SUEDZUCKER

HAMBURG - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat die Einstufung des Zuckerproduzenten Südzucker vor Zahlen zum dritten Geschäftsquartal auf "Sell" mit einem Kursziel von 10 Euro belassen. Er erwarte, dass die Ergebnisse weiterhin von den niedrigeren Zuckerpreisen belastet werden, schrieb Analyst Nils-Peter Gehrmann in einer Studie vom Donnerstag. Aufgrund des Preisverfalls seien die Schätzungen des Managements bezüglich der Umsätze und des operativen Gewinns zu optimistisch, weshalb er die Titel zum Verkauf empfehle.

TAG IMMOBILIEN AG

FRANKFURT - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat das Kursziel für TAG Immobilien von 11,00 auf 11,50 Euro angehoben und die Einstufung auf "Buy" belassen. Grund für das neue Ziel seien niedrigere Annahmen für die Kapitalkosten, schrieb Analyst Thomas Neuhold in einer Studie vom Donnerstag.

TELEFONICA SA

FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung des spanischen Telekommunikationskonzerns Telefonica auf "Sell" mit einem Kursziel von 10 Euro belassen. Venezuela und die Abwertung des Bolivars gegenüber dem US-Dollar stellten ein potentielles Risiko für das operative Ergebnis dar, schrieb Analyst Keval Khiroya in einer Studie des Instituts. Den derzeitigen Aufschlag der Aktie gegenüber der Branche sehe er deshalb als ungerechtfertigt an.

TUI AG

LONDON - Die US-Bank Citigroup hat den Touristikkonzern TUI nach der Fusion mit der Veranstaltertochter Tui Travel von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 1206 auf 1150 Pence gesenkt. Die Vorteile der Fusion in Form von Kosten- und Steuereinsparungen sowie potenziellen Veräußerungen seien mittlerweile im Kurs eingepreist, schrieb Analyst James Ainley in einer Studie vom Donnerstag. Das Chance-/Risikoverhältnis sei nun ausbalanciert.

UBS AG

NEW YORK - Die US-Investmentbank Merrill Lynch hat UBS von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel von 21 auf 19 Franken gesenkt. Es sei nun wahrscheinlicher, dass die Schweizer Regierung in Anlehnung an das Vorgehen in Grossbritannien und den USA die Kapitalanforderungen für die Banken verschärfen werde, schrieb Analyst Andrew Stimpson in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Bezüglich der Kosten für Rechtsstreitigkeiten und der Dividenden ist der Experte pessimistischer als der Markt.

UNICREDIT SPA

NEW YORK - Die US-Bank JPMorgan hat das Kursziel für Unicredit (UniCredito Italiano (vor Aktienzusammenlegung)) von 7,90 auf 7,70 Euro gesenkt, aber die Einstufung auf "Overweight" belassen. Die aus der Russland-Krise resultierenden Risiken für die Unicredit seien im gegenwärtig relativ niedrigen Kursniveau bereits stark eingepreist, schrieb Analystin Delphine Lee in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Für die italienische Bank reduzierte sie ihre Ergebnisprognosen (EPS) der Jahre 2015 und 2016 um 4 beziehungsweise 2 Prozent.

WACKER CHEMIE AG

LONDON - Die australische Investmentbank Macquarie hat das Chemieunternehmen Wacker Chemie von "Outperform" auf "Underperform" abgestuft und das Kursziel von 108,40 auf 76,72 Euro herabgesetzt. Strengere Vorgaben der japanischen Regierung für die Einspeisung von Solarstrom seien ein Risiko für die Solarbranche, schrieb Analyst Gurpreet Gujral in einer am Donnerstag veröffentlichten Studie des Instituts. Er rechne deshalb mit einem Rückgang der Nachfrage nach Polysilizium und entsprechenden Preisrückgängen. Der Analyst senkte aus diesem Grund seine Ergebnisschätzungen für den Spezialchemiekonzern für 2015.

/he