AUSBLICK/SAP auf gutem Weg zur Zielerreichung

   Von Archibald Preuschat

   FRANKFURT (Dow Jones)--Keine Nachrichten sind bei SAP zumeist gute Nachrichten für Investoren. Der Softwarekonzern aus dem badischen Walldorf ist bekannt dafür, dass er auch bei geringeren Abweichungen vom Analystenkonsens seine Quartalszahlen vor dem geplanten Veröffentlichungstermin publik macht. Zuletzt war das nach dem ersten Quartal der Fall. Es ist ein Zeichen dafür, dass die Geschäfte mittlerweile besser planbar sind und der DAX-Konzern auf die Zielerfüllung zusteuert, was von Analysten allgemein erwartet wird. SAP will seine Drittquartalszahlen am Freitag vor Börsenöffnung, etwa gegen 7 Uhr morgens, veröffentlichen.

   WORAUF ANLEGER ACHTEN SOLLTEN

   LIZENZ- UND SOFTWAREGESCHÄFT: Dies ist kein Wachstumsmarkt mehr für SAP, denn das Geschäft verlagert sich zusehends in die Cloud, wo die Software aus Rechenzentren abgerufen wird. Trotzdem sollte es SAP geschafft haben, das klassische Lizenzgeschäft im Vorjahresvergleich in etwa stabil gehalten zu haben.

   CLOUD-GESCHÄFT: Hier wird SAP es wiederum geschafft haben, starkes Wachstum zu generieren. Die Schätzungen gehen von einem 30-prozentigen Plus gegenüber dem Vorjahr aus. Die Lücke zwischen den klassischen Lizenz-Umsätzen und den Umsätzen mit dem Cloud-Geschäft wird zusehends kleiner und sollte im abgelaufenen Quartal noch in etwa 300 Millionen Euro betragen haben.

   S/4: Die Commerzbank erwartet, dass die Adaption der jüngsten Software-Plattform S/4 gut voranschreitet und geht von 400 Neukunden zwischen Juli und September aus, womit die Zahl auf insgesamt 4.100 steigen sollte.

   Nachfolgend die von Dow Jones Newswires zusammengestellten Schätzungen von Analysten zum dritten Quartal und dem Neunmonatszeitraum:

MEDIAN 5.318 4.441 1.013 782 Maximum 5.399 4.493 1.066 794 Minimum 5.092 4.272 913 750 Anzahl 12 12 12 13

Operatives Erg nSt Erg/ 3. Quartal Ergebnis u.Dritten Aktie MITTELWERT 1.689 1.174 0,99 Vorjahr 1.616 1.176 0,98 +/- in % +4,5 -0,2 +0,9

MEDIAN 1.691 1.199 1,00 Maximum 1.829 1.241 1,09 Minimum 1.562 1.046 0,87 Anzahl 13 9 12

Erlöse Erlöse Umsatz- C & S Software- CSS 9 Monate erlöse (1) lizenzen (2) MITTELWERT(3) 15.279 12.645 2.662 2.180 Vorjahr 14.462 11.848 2.690 1.664 +/- in % +5,7 +6,7 -1,1 +31

MEDIAN(3) 15.285 12.653 2.662 2.181

Operatives Erg nSt Erg/ 9 Monate Ergebnis u.Dritten Aktie MITTELWERT(3) 4.309 2.922 2,45 Vorjahr 4.066 2.836 2,37 +/- in % +6,0 +3,0 +3,3

MEDIAN(3) 4.311 2.947 2,46 === - alle Angaben in Millionen Euro, Ausnahme Ergebnis je Aktie in Euro

   - Das Unternehmen bilanziert nach IFRS, berichtet aber sowohl nach IFRS, als auch Non-IFRS. Die vorliegenden Schätzungen sind auf Basis von IFRS.

   Quelle Vorjahreszahlen: Angaben des Unternehmens - wie berichtet.

   (1) Cloud & Software

   (2) Cloud-Subskriptionen und -Support

   (3) Eigene Berechnung von Dow Jones Newswires auf Basis des Konsenses für das dritte Quartal und der bereits berichteten Halbjahreszahlen.

   Kontakt zum Autor: archibald.preuschat@wsj.com

   DJG/apr/mgo

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   October 19, 2016 12:03 ET (16:03 GMT)

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