ANALYSE: Für Kepler Cheuvreux ist die T-Aktie allmählich wieder attraktiv

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Experten des Analysehauses Kepler Cheuvreux bekommen wieder Geschmack an den Aktien der Deutschen Telekom (Deutsche Telekom). Aus ihrer Sicht wird das Chance-Risiko-Profil der Papiere allmählich wieder attraktiv. Analyst Matthijs Van Leijenhorst begründete dies in einer Studie unter anderem mit dem Verweis auf die angeblich laufenden Fusionsgespräche der Telekom-Tochter T-Mobile US. Der Experte stufte deshalb das Papier von "Hold" auf "Buy" hoch. Das Kursziel senkte Van Leijenhorst zwar wegen der Dollar-Schwäche von 19,00 auf 17,50 Euro - damit liegt er aber weiter über dem aktuellen Kurs von 15,72 Euro.

Für den Experten hat der Markt die T-Aktie in den vergangenen Monaten aus dem falschen Blickwinkel gesehen: Das Ausbleiben einer Fusion in den USA, die Dollar-Schwäche und die Sorge vor höheren Investitionen in das Glasfasernetz in Deutschland hätten belastet. Mit einem Rückschlag von bis zu 20 Prozent seit Mai gehöre das Papier zu den Werten im Sektor, die am schlechtesten abgeschnitten hätten. Doch diese negativen Kurstreiber sieht Van Leijenhorst nun größtenteils vom Tisch. Es sei an der Zeit, einen neuen Blick auf die Aktie zu werfen.

Die Nachrichten des TV-Senders "CNBC" über die Gespräche zwischen den Telekommunikationskonzernen legten laut dem Analysten nahe, dass eine Fusion von Sprint und T-Mobile US noch immer im Spiel sei und trotz regulatorischer Hürden zumindest versucht werde. Ein solches Geschäft könnte Synergien von mehr als 35 Milliarden US-Dollar bringen, hob Van Leijenhorst hervor.

Auch die Dollar-Schwäche hält der Analyst inzwischen für eingepreist - damit verliere dieser negative Aspekt an Kraft. Da zudem die jüngsten Umfragen vor der Bundestagswahl der CDU die Führung bescheinigten, erschienen die Ängste um steigende Kosten für den Netzausbau übertrieben, glaubt der Experte.

Das neue Kursziel begründete Van Leijenhorst vor allem mit gesunkenen Prognosen für T-Mobile US. Hier habe er nun einen Wechselkurs für den Euro von 1,20 Dollar berücksichtigt nach zuvor 1,10 Dollar. Seine Annahmen für das deutsche und das europäische Geschäft der Deutschen Telekom passte er nur geringfügig an.

Gemäß der Einstufung "Buy" rechnet Kepler Cheuvreux auf Sicht der nächsten zwölf Monate mit einem absoluten Aufwärtspotenzial der Aktie von mindestens 10 Prozent./tav/la/jha/

Analysierendes Institut Kepler Cheuvreux.