Original-Research: PA Power Automation AG (von BankM - Repräsentanz der biw ...

Original-Research: PA Power Automation AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu PA Power Automation AG

Unternehmen: PA Power Automation AG

ISIN: DE0006924400

Anlass der Studie: Halbjahresbericht, Kurzanalyse

Empfehlung: Kaufen

seit: 30.09.2016

Kursziel: EUR 2,80

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: Keine

Analyst: Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA

H1 schwach, gute Gründe für ein deutlich stärkeres zweites Halbjahr

Schwächer als erwartete Geschäfte im außereuropäischen Ausland haben in H1

der PA Power Automation AG (ISIN DE0006924400, Entry Standard, PPA GR) zu

einem deutlichen Umsatzrückgang auf EUR 1,78 Mio. (-34%) geführt. Während für

die Entwicklung in China und der Türkei makroökonomische bzw. politische

Gründe angeführt werden, verfehlte das US Nachrüst-Geschäft die

Erwartungen, weil der dortige Partner hinter den Planungen zurückblieb. Das

Europageschäft (insbes. Frankreich) entwickelte sich hingegen gut. Die im

Juni in den Markt eingeführte neue PA 9000 Serie sollte in H2 Zugkraft

entwickeln, der gestiegene Softwareanteil am Gesamtumsatz die Margen

stärken. Dennoch scheint uns (nach H1) der bisher von uns erwartete

Gesamtjahresumsatz (EUR 8,9 Mio.) nur schwer erreichbar, wir reduzieren daher

unsere Umsatz- und Ergebniserwartung.

Vor diesem Hintergrund reduziert sich unser fairer Wert auf EUR 2,80 pro

Aktie. Auf dem derzeitigen Kursniveau bestätigen wir unser Rating mit

KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14305.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Daniel Großjohann und Dr. Roger Becker, CEFA

Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt

Tel. +49 69 71 91 838-42, -46

Fax +49 69 71 91 838-50

Email: daniel.grossjohann@bankm.de, roger.becker@bankm.de

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