Original-Research: Clere AG (von First Berlin Equity Research GmbH): BUY

Original-Research: Clere AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Clere AG

Unternehmen: Clere AG

ISIN: DE0005215107

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: BUY

seit: 17.10.2016

Kursziel: 25,40 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 20.01.2016: Hochstufung auf BUY von ADD

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Clere AG (ISIN:

DE0005215107) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt

seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 34,00 auf EUR 25,40.

Zusammenfassung:

Nach dem Verkauf des operativen Geschäfts hat Clere (früher: Balda) das

Geschäftsjahr 2015/16 mit einem Nettogewinn von EUR32,8 Mio. und einer

Cashposition von EUR172,5 Mio. beendet. Am 14. Oktober schloss das

Unternehmen seine Kapitalherabsetzung ab und zahlte EUR53 Mio. an die

Aktionäre. Clere hat ihr Geschäftsmodell auf Investitionen im Bereich

erneuerbare Energien ausgerichtet und plant den Kauf von Solaranlagen und

Windparks. In 2016/17 plant das Management, eine Summe im mittleren

zweitstelligen Millionen Euro Bereich zu investieren. Darüber hinaus plant

Clere, mittelgroße Unternehmen zu finanzieren. Das mittel- bis langfristige

Ziel sind stabile Geschäftsergebnisse und eine nachhaltige

Dividendenpolitik. Für 2016/17 erwartet Clere ein Vorsteuerergebnis, das

noch nicht ganz den Break-even erreicht, da der Übergang hin zu

erneuerbaren Energien höhere Personalkosten und

Restrukturierungsaufwendungen beinhaltet. Auf der Basis unserer

aktualisierten Sum of the Parts-Bewertung lautet das neue Kursziel EUR25,40

(bisher: EUR34,00). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on Clere AG

(ISIN: DE0005215107). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY

rating and decreased the price target from EUR 34.00 to EUR 25.40.

Abstract:

After the sale of its operating business Clere, (formerly Balda) ended FY

2015/16 with a net profit of EUR32.8m and a cash position of EUR172.5m. On 14

October, the company concluded its capital reduction and paid back EUR53m or

EUR9.00 per share to shareholders. Clere has aligned its business model

towards renewable energy investments and plans to purchase solar plants and

wind farms. In 2016/17, management plans to invest a sum in the mid-double

digit million Euro range. Furthermore, Clere plans to finance medium-sized

companies. The medium- to long-term target is stable business results and a

sustainable dividend policy. Clere expects that the new business 'will not

yet lead to a breakeven pre-tax result in 2016/17' as the transition

towards renewable energy involves higher staff costs and restructuring

expenses. Based on our updated sum of the parts valuation, the new price

target is EUR25.40 (previously: EUR34.00). We reiterate our Buy rating.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14365.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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